理想汽车销售均价已连续三个季度减少，同期盈利却持续增长，其营业利润在今年三季度达到了 23.39 亿元，并将期末的现金储备提高至 885 亿元，为之后的激烈竞争和扩大投入做好准备。

- 季度收入 346.79 亿元、营业利润 23.39 亿元；

- 其中汽车销售收入 336.16 亿元、交付 105108 辆新车；

- 不含增值税的销售均价约为 31.98 万元，环比降约 0.34 万元；

- 规模效应推动汽车毛利率恢复至 21.2%，环比提高 0.1 个百分点，高于比亚迪和特斯拉。

目前理想市值超过了 3000 亿元，再次逼近蔚来、小鹏和赛力斯之和。不过三季度财报发布后，理想美股股价高开低走，截至发稿，跌幅收窄至 1% 以内。

董事长李想在业绩会上的发言不多，事先准备的发言稿是让翻译直接念的，分析师问答环节的前半程主要由总裁马东辉、CFO 李铁等高管回答相关问题，直到分析师提到产品计划和有关竞争的话题时，李想接过了话筒。

首先是关于理想如何平衡 MEGA 所宣传的技术领先和消费者认知间的关系，从而更好吸引消费者：

在传统汽车价值体系下，评估整车安全、功能配置还有舒适性等方面，以家庭用户的需求为标准，我们肯定可以做到最顶级。但这是不够的。我们所有的纯电动车都要有三个重要突破，第一个是突破充电效率并且在高速上大规模建充电站。第二是借助高压电动化结构的重新设计实现空间突破。第三是造型的突破，把大家认为概念车才有的造型和理念放到今天的电动车上。

接着是关于如何和竞争对手差异化：

我觉得大家可能更感兴趣是当下我们和华为产品的竞争。我们内部认知、面对华为的心态其实非常一致：80% 是学习，20% 是尊敬，然后是百分之零的抱怨。这是我们内部非常统一的心态。我们作为初创企业，能够在迈入 1000 亿元收入规模的时候，遇到这样一个曾经做过近万亿收入、可以学习的科技榜样，我们还是非常敬畏和兴奋的。

最后是关于 2024 年新产品的规划：

我直接讲了。2024 年我们总共发布和交付 4 款产品，是公司创办至今产品最丰富的一年。明年上半年发布面向更年轻家庭的中大型 SUV L6，下半年会发布三款纯电产品并交付。车型发布和交付的节奏会一直延续我们过去的优良传统。没了。

稳定增长的销量加上可靠的成本、费用管控以及克制的投入，理想目前充分享受着规模效应所带来的红利。资产负债表上的 “库存”（原材料、半成品和产成品等）余额环比多了不到 4 亿元、比去年底少了 8 亿元。

这等红利还体现在对供应商的占款上。当季理想汽车现金及现金等价物、长短期投资总额达到 885 亿元，超过了比亚迪的现金储备。同期应付贸易款和应付票据达到 405 亿元，相当于现金储备的 45%，无论规模还是比例都是新高。

换位供应商的话，长付款周期的负面情绪很容易被回款安全和交货预期量大冲淡。所以，对供应商占款是种非常稀缺的能力。

理想汽车当季研发投入达到了 28 亿元的新高，不知不觉间，已经追上了铺开多项业务的蔚来。但因为收入的更快增长，理想的研发强度看上去 “留” 在了 8.1% 的相对低位。考虑到现在碳酸锂单价降到了 16.6 万元、汽车芯片供应稳定、可选的智驾路线也更清晰，只要自己不犯错，理想的投入产出是更有机会超出同行的。（龚方毅）