本报记者 冯雨瑶

7月3日，金科地产集团股份有限公司（以下简称“金科股份”）股价开盘后再度涨停，这是该公司“摘星脱帽”后斩获的第二个涨停。7月1日，该公司股票停牌一天，7月2日开市起复牌，撤销退市风险警示及其他风险警示，股票简称由“*ST金科”变更为“金科股份”，日涨跌幅限制变更为10%，当日开盘后，公司股价随即涨停。

正式摘掉退市风险标识，标志着金科股份迈入全新发展周期。往前回溯，作为房地产行业迄今为止最大的重整案，金科股份的重整从2023年8月正式启动，至2025年12月重整计划全面执行完毕，历时近27个月。重组计划执行完毕后，该公司重整确认的投资收益为725.96亿元。

今年4月，该公司发布2025年年度报告，报告期内实现归属于上市公司股东的净利润293.25亿元，同比增长191.73%。截至报告期末，该公司归属于上市公司股东的净资产41.56亿元，同比由负转正。

重整完成后，金科股份从传统房地产开发商转向“不动产综合运营商”，布局“投资管理、开发服务、运营管理、特殊资产”四大业务板块。针对市场关注的公司经营是否存在进一步下滑风险，金科股份近期表示，在存量资产经营方面，政策由“止跌救市”升级为着力稳定房地产市场、“控增量+去库存+优供给”系统化施策，形成长效托底体系，从融资、需求、存量盘活、风险化解全链条锁定行业经营底线；市场经历多年深度调整后，2026年楼市呈现核心城市企稳回暖、三四线稳步去库存、行业整体跌幅持续收窄的结构性行情，经营基本面拐点确立。

金科股份称，公司经营聚焦保留包核心资产提质增效，保留包涵盖32个地产开发项目，整体未售货值约95亿元，其中，住宅货值42亿元，竣工、在建及待开发资产结构合理。

与此同时，金科股份轻资产业务实现快速突破。截至2025年报披露日，新增代建项目46个，预计实现合同收入3.85亿元，成为公司稳定增收板块。产业商业板块持续创新运营模式，落地“电竞+不动产”特色业态，携手专业机构深化战略合作，有效盘活存量资产、提升资产价值。

金科股份表示，公司持续深耕城市更新、资产管理、数字科技等多元化业务，搭建全周期资管体系与多元化资产退出渠道，以数字科技赋能不动产运营，构建多元增长格局。“现阶段，公司优质项目储备充足，轻资产高毛利业务占比持续提升，经营结构持续优化，现金流回笼能力稳步增强。”

值得关注的是，重整计划实施完毕后，该公司资产负债结构实现优化调整。截至2025年末，公司流动比率由2024年的78.74%提升至2025年的193.51%，短期债务清偿能力得到实质性改善，截至2025年末，可动用货币资金为10.95亿元。同时根据重整投资协议的约定，上海品器联合体（该联合体由上海品器管理咨询有限公司与北京天娇绿苑房地产开发有限公司组成）承诺由其自身或指定主体提供不少于人民币7.5亿元的借款，用于公司补充流动资金和新项目投入。该公司流动资产足以覆盖流动负债尤其是短期债务，流动性风险得以消除。

“我公司通过投资经营特殊资产、运营开发中高端住宅、做精做强不动产服务、创新发展产业机会，实施‘汰旧、取新、强链补链’转型路径，分阶段实现短中长期经营目标。”金科股份相关负责人对《证券日报》记者表示，在彻底改善业务结构和经营业绩的前提下，该公司将寻找新的增长曲线，持续为全体股东创造价值，成长为行业高质量发展的上市公司。

金科股份的重整成功为行业提供了借鉴标本。“金科股份的重整案例表明，司法重整是化解债务危机、保住上市地位的可行路径。”上海易居房地产研究院副院长严跃进对记者表示，但“摘星脱帽”仅解决“保壳”问题，企业长期价值的根基在于构建可持续的商业模式。“金科股份未来的轻资产探索将为行业提供一个难得的样本案例，其转型将对其他出险房企的战略选择产生深远影响。”

（编辑 上官梦露）