雷递网 雷建平 7月5日

新思考电机日前更新招股书，准备在港交所上市。

新思考电机最近一次融资是2023年，当时募资1亿，投后估值24亿。

4个月营收7亿，净利3645万

新思考电机成立于2014年，是一家微型精密马达制造商，在全产业链环节建立了深厚的专业能力与专有技术，覆盖材料性能提升、制造工艺以及严格的产品质量控制等方面。

新思考电机已形成「嘉兴+合肥」双生产基地、「中国+日本」双研发基地的战略布局。

新思考电机聚焦两大类产品：影像产品及非影像产品。基于技术原理，新思考电机的影像产品涵盖音圈马达（「音圈马达」）、压电马达及记忆合金（「记忆合金」）马达等，主要应用于智能手机、手持影像、安防监控、机器视觉系统中的摄像模组，用于实现自动对焦（「自动对焦」）、光学防抖、光圈调节、变焦等功能。

根据功能的差异，新思考电机的影像产品主要包括光学防抖马达、潜望马达、开环马达、闭环马达、可变光圈马达、连续光学变焦马达等。

于往绩记录期间，新思考电机的绝大部分收入产生自影像产品，尤其是光学防抖马达及潜望马达、开环马达及闭环马达。

新思考电机的非影像产品主要包括步进马达及无刷直流（「无刷直流」）马达等，已部署于扫地机器人、安防监控、汽车电子等应用场景。新思考电机亦正在扩展至具身机器人、低空经济等新兴领域。

招股书显示，新思考电机2023年、2024年、2025年营收分别为8.55亿、15.65亿、19.57亿元；毛利分别为7150万、2.49亿元、3.26亿元；期内利润分别为-3010万、1.05亿、1.2亿元。

新思考电机2026年前4个月营收为6.94亿，上年同期为5.81亿元；毛利为1.11亿，上年同期为8507万；期内利润为3645万元。

新思考电机2026年前4个月来自智能手机收入为5.11亿，占比为75.6%；来自手持影像及运动相机收入为1.29亿，占比为19.1%。

截至2026年3月31日，新思考电机持有的现金及现金等价物为5707万元。

蔡荣军控制57%股权

新思考电机执行董事分别为蔡振鹏、赵伟、王在伟；非执行董事分别为蔡荣军博士，独立非执行董事分别为苏海斌博士、黄欣琪女士、梁铭欣。

IPO前，蔡荣军博士、深圳和正、蔡振鹏、深圳长鑫、嘉善长鑫、合肥嘉投分别持有公司已发行股本总额的约7.50%、27.04%、9.88%、8.33%、3.38% 及0.83%。深圳和正由蔡荣军博士全资持有。

蔡振鹏是深圳长鑫、嘉善长鑫和合肥嘉投的普通合伙人，分别持有深圳长鑫、嘉善长鑫和合肥嘉投约97.31%、10.62%和1.13%的股权。

根据蔡荣军博士、深圳和正、蔡振鹏及深圳长鑫于2024年11月5日签订的一致行动协议，全体一致行动人士确认并同意，在公司董事会及 ╱ 或股东会上将遵循蔡博士的决定，实施一致行动。

因此，蔡荣军博士、深圳和正、蔡振鹏、深圳长鑫、嘉善长鑫及合肥嘉投构成控股股东集团，合计持有公司已发行股本总额约56.97%。

嘉善经开同创股权投资合伙企业（有限合伙）持股8.33%，中金实体持股为6.92%，北京屹唐华创股权投资 中 心（有 限 合 伙）持股5.53%，敦鸿实体持股为5.28%，北京青创持股4.58%；

华睿投资持股为3.74%，湖州汇睿股权投资基金合伙企业（有限合伙）持股为2.22%，宁波隆华汇博源创业投资合伙企业（有限合伙）持股为2.08%，深圳汇芯持股为1.83%，嘉兴嘉睿持股为1.26%，嘉善浙股优企股权投资合伙企业（有限合伙）持股为1.25%。

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