我们认为本次文件或更多从供给侧推动零售业升级，鼓励新型优质零售；从网点布局、产品品质、定价体系，消费场景，供应链管理、AI+等诸多方面给予相对明确方向。零售是内需消费最直观的终端触达，开放融资渠道，鼓励新型优质零售加速发展，或利于通过优质供给提振需求；当前以山姆、奥乐齐、胖东来为代表的品质零售在内地高速发展，规模快速增长，或体现消费者对优质产品的需求及购买力；未来政策发力，或有利于加速具备消费者思维及成熟商业模式的企业发展。

1、九部门近日印发关于加快零售业创新发展的意见

近日商务部等九部门印发《关于加快零售业创新发展的意见》，指出零售业正处于转型变革的关键期，市场经营主体创新、求变、提质的意愿强烈，同时行业还存在网点布局不均衡，优质商品与服务供给不足，同质化、内卷式竞争和线上线下不公平竞争等突出问题亟待政策加以引导、规范与扶持。

此次《意见》对促进零售业发展作出系统部署。围绕统筹规划合理布局、商品服务质量提升、存量增量协同优化、线上线下公平竞争，力争到2030年，基本形成布局合理、供给优质、业态多元、智慧便捷、竞争有序的现代零售体系，打造一批带动性强的零售场景，推出一批融合创新的业态模式，培育一批具有国际竞争力的零售企业。

《意见》明确了重点任务。从系统规划新布局，引领零售新供给，创造消费新需求，激发零售新动能，营造竞争新环境等多个方面支持做强做优做大零售企业。

《意见》加大政策保障力度。从用地保障、融资支持、减税降负、优化审批、法治市场等方面，强化政策集成，解决影响零售业发展的难点问题，打通政策落地“最后一公里”。

2、融资市场通道拓宽，助力行业发展

《意见》直接提出融资支持，支持新型优质零售企业上市；包括发行资产支持型证券和商业不动产投资信托基金，支持金融机构出台适合零售业特点的行业授信政策，推动符合条件的零售经营主体享受服务业经营主体贷款贴息政策等；

该项内容由发改委/央行/财政部/证监会等各个部委按职责分工负责，本次政策在扩大内需、提振消费方面给予明确的路径方向，指导各地加强政策创新、管理创新，推动行业业态创新、模式创新，及时总结推广好经验好做法，推动零售业创新提升。

3、优质零售主体可获得全方位配套政策支持

摘取《意见》的部分内容：①推动一刻钟便民生活圈扩围升级，补齐超市、便利店、菜市场等民生业态；②推动零售经营主体加强采购质量管控和溯源，严选供应商，鼓励发展自有品牌，推广质量自我承诺制；③鼓励零售经营主体提供商品定制、配送到家等增值服务；④鼓励承诺无理由退货；⑤实施零售业创新提升工程，“一店一策”打造新场景；⑥优化供应链，发展统仓统配、集采集配；⑦支持零售经营主体数字化改造，推广“人工智能+”等等。

我们认为本次文件或更多从供给侧推动零售业升级，鼓励新型优质零售；从网点布局、产品品质、定价体系，消费场景，供应链管理、AI+等诸多方面给予相对明确方向。

零售是内需消费最直观的终端触达，开放融资渠道，鼓励新型优质零售加速发展，或利于通过优质供给提振需求；

当前以山姆、奥乐齐、胖东来为代表的品质零售在内地高速发展，规模快速增长，或体现消费者对优质产品的需求及购买力；未来政策发力，或有利于加速具备消费者思维及成熟商业模式的企业发展。

有望受益于政策的相关标的：东方甄选（坚持品质零售，大力发展自有品牌，推动线上线下业态融合）；名创优品（IP零售业务为核心，自有品牌销售模式，国货出海）等。

风险提示：政策落地不及预期，消费环境疲软，市场竞争加剧，供应链采购风险，报告中提及的“相关标的”仅为对相关公司的罗列，不构成任何投资建议。投资者在做出投资决策时，应基于独立的分析和判断，全面评估公司的基本面、行业前景及市场环境等因素。

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