来源：21世纪经济报道

21世纪经济报道记者 唐婧

8月4日，中国人民银行上海总部召开2026年下半年工作会议，总结上半年工作，部署下阶段重点任务。会议明确，扎实落实适度宽松的货币政策，积极推动金融机构深挖有效信贷需求。

这是继8月1日央行下半年工作会议提出“及时谋划出台务实管用的增量政策，加大逆周期调节力度”后，人民银行上海总部作出的最新工作部署。

值得注意的是，此次会议将“深挖有效信贷需求”置于突出位置。业内专家告诉记者，随着我国经济结构转型升级，传统信贷需求减少，新动能领域信贷需求增加。金融机构未来也需要适应形势变化，加快转变经营思路，在细分市场中挖掘有效信贷需求。

信贷投向的结构性变化正在发生。人民银行上海总部2026年第三季度新闻发布会披露，6月末，全市本外币贷款余额13.60万亿元，同比增长5.9%。从资金投向看，贷款结构持续优化，科技创新、普惠小微等领域贷款增长较快。6月末，信息技术业、科研服务业和普惠小微贷款余额同比分别增长38.8%、29.6%和9.4%。

人民银行上海总部有关负责人介绍，下阶段，将按照总行统一部署，紧密结合上海经济金融运行实际情况，继续落实好适度宽松的货币政策，发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，切实提高政策执行效果，做实做细金融“五篇大文章”各项工作，支持上海经济高质量发展。

人民银行上海总部在部署下半年工作时还提出，用好各项结构性货币政策工具，贯彻落实金融“五篇大文章”“1+N”系列政策。

这一部署与中国人民银行8月1日召开的下半年工作会议精神高度一致。总行会议强调，要落实“五篇大文章”政策框架，并持续完善金融统计制度与评价体系，同时用好各项结构性货币政策工具。这为各地工作提供了明确指引。

在具体执行层面，上海已形成一套特色鲜明的做法，部分结构性工具已进入常态化运行阶段，并取得显著成效。

截至2026年4月末，上海总部通过“沪科专贷”“沪科专贴”等专属工具，已累计向科创企业定向发放资金1261亿元，惠及企业超15000户。这两项自2023年推出的工具持续扩容增效，已成为上海金融支持科创的“拳头产品”。

同期，科技创新和技术改造再贷款在沪落地效果突出，已支持1257家科技型企业获得首贷，并推动144个项目开展设备更新，贷款签约额达1479亿元，贷款余额634亿元，为传统产业数字化、智能化升级提供了充足资金保障。

为进一步强化工作合力，上海已建立系统性的推进机制。6月12日，中国人民银行上海总部副主任陈继明在上海市政府新闻发布会上介绍，人民银行上海总部牵头16个部门，成立了上海金融“五篇大文章”工作专班，2026年已形成258项重点任务。

同时，统筹完善了上海金融“五篇大文章”“1+N”政策体系，牵头印发《做好上海金融‘五篇大文章’行动方案》，并在科技、绿色、普惠、养老、数字等各领域会同有关部门细化制定出台一系列政策方案。

在工具运用方面，陈继明介绍，人民银行上海总部充分发挥科技创新和技术改造再贷款、碳减排支持工具、支农支小再贷款、服务消费与养老再贷款等货币政策工具的激励作用，并会同有关部门创新推出“沪科积分贷”“专精特新贷”“知识产权质押贷”等多项产品，围绕上海三大先导产业、未来产业等重点领域持续强化产融对接，指导金融机构加大信贷支持力度。

“在生态建设方面，人民银行上海总部积极培育综合性金融‘五篇大文章’服务生态体系。”陈继明表示，比如，指导上海市金融学会组建五个专委会，分别对应金融“五篇大文章”；牵头开展上海金融支持民营经济高质量发展服务月、金融支持银发经济服务季等活动；积极引导各类金融资源为重点群体提供多元化、全链条金融服务。

与此同时，债券市场“科技板”的深化推进，正成为上海下半年另一条清晰的工作主线。本次会议明确提出，要推动债券市场“科技板”在上海持续见效，这与8月1日央行下半年工作会议提出的“高质量建设债券市场‘科技板’”一脉相承。

实际上，债券市场“科技板”在上海已取得阶段性成效。自2025年5月央行、证监会联合发布科创债支持政策以来，上海依托金融市场集聚优势，率先推动了一批具有示范意义的项目落地：从尚未盈利的生物医药企业，到民营创投机构，多元主体的融资通道正在被逐一打通，一批“首单”案例相继诞生，为全国科创债市场提供了可复制、可推广的上海样本。

2025年10月，上海农商银行主承销的迈威生物4亿元定向科创债完成发行，期限2年、票面利率3.4%。这是债券“科技板”推出后全国首批注册项目之一，也是科创板生物医药类上市公司首单科创债。

2026年4月，国泰海通证券作为独家主承销商，助力上海徐汇资本投资有限公司发行5亿元科技创新公司债券，期限5年、票面利率1.66%，创徐汇资本债券融资历史新低。这是全国首单专项用于人工智能领域的科创债，募集资金全部用于人工智能方向的科技创新类股权投资。

首批项目经验正在转化为制度成果。7月23日，上海市委金融办、市发改委等部门联合印发《上海市充分发挥直接融资功能 进一步加强科技金融服务的若干措施》，明确提出深化债券市场“科技板”建设，推动科技创新与民营企业债券风险分担工具、国家融资担保基金等政策工具落地，并鼓励金融机构创设信用风险缓释工具，形成央地协同的增信体系。

中国人民银行数据显示，截至2026年6月末，债券市场“科技板”科技创新债券累计发行规模已超过2.8万亿元。同期，上海企业发行科创债156只，总规模2281.95亿元，接近总量的十分之一。随着下半年政策效应进一步释放，科创债有望持续拓宽科创企业直接融资渠道，为上海国际金融中心与科创中心建设注入新的动能。