【文/胡祥熙 编辑/吕栋】

8月10日，宇树科技正式在科创板开启申购。这家备受市场关注的机器人公司，以150.80元每股的发行价格亮相。

据了解，发行后市值约609.93亿元，对应219倍市盈率，首发募集资金总额约61亿元。投资者中一签为500股，需缴款7.54万元，中签缴款截止时间为8月12日16时。

本次宇树科技预计发行4044.6434万股，其中网上初始发行647.10万股，打新申购代码为787836，上市后交易代码为688836。根据多家券商综合测算，宇树科技预计中签率仅为万分之二至万分之三，即0.02%到0.03%，这一数字甚至远低于此前长鑫科技的0.47%中签率。

数据显示，2026年以来A股新股上市首日平均涨幅高达276.04%，若以此测算，中一签宇树科技账面盈利有望突破20万元。若对标年内科创板新股首日466.61%的平均涨幅，单签盈利可达35.18万元。海外场外交易市场情绪更为狂热，Trade.xyz平台上的宇树科技IPO前永续合约价格一度冲高至93.99美元，相较150.80元的A股发行价溢价接近3倍。

资料显示，宇树科技成立于2016年，是全球知名的高性能通用机器人企业，专注于高性能通用人形机器人、四足机器人、机器人组件及具身智能模型的研发、生产与销售。2025年人形机器人出货量超5500台，出货量位居全球第一。

具体到股东信息上，宇树招股书显示，美团通过汉海信息技术、Galaxy Z、成都龙珠三家主体合计持有宇树发行前9.65%股份，是所有外部机构中持股占比最高的一方。红杉中国则通过宁波红杉、厦门雅恒等平台合计持股7.11%，位列第二大机构股东。红杉最早在2019年12月便投入1500万元参与增资，彼时宇树投后估值仅1.5亿元，后续又追加1250万元继续增持。美团入局时间稍晚，但在后续多轮融资中持续大额出资。按照本次发行价测算，即便经历IPO股份稀释，美团与红杉所持股权依旧对应极高的账面市值。

值得注意的是，宇树科技的创始人王兴兴在创业前，曾在大疆有过一段短暂的职业经历，不过仅两个多月后便选择离开，自立门户创立了宇树科技。2018年间，大疆通过旗下基金DJI NewChina PE Fund-1 L.P.筹划向宇树注资1012.86万元，参与后者的第二轮增资扩股。按原计划，这笔投资完成后大疆将拿下约17%的股份，彼时宇树的投后估值大约在6000万元上下。事实上，大疆一度完成了工商变更登记，短暂坐上了宇树科技最大外部股东的位子。

然而这笔交易最终未能善终，2019年大疆选择了减资退出，从股东名单中彻底消失。倘若当初那笔投资能够一直持有到宇树上市，按照发行价格计算，这部分股权的市值将高达约37亿元。对于撤资的缘由，大疆从未对外给出过公开说明。值得注意的是，就在同一年的2019年，大疆曾发布过一份措辞严厉的反腐败通报，披露公司对45名涉及腐败与渎职行为的员工进行了处理，由此造成的经济损失保守估计超过10亿元。

据相关消息透露，正是这场席卷全公司的反腐风暴，令大疆的投资业务部门陷入全面停摆，所有对外的投资项目都被紧急叫停，接受逐一审查。

大疆的离场并未阻挡其他资本涌入宇树的步伐。根据招股书披露的信息，经纬创投累计持有宇树5.45%的股份，顺为资本持股4.42%，中信证券旗下的金石成长与中证投资合计持股4.49%，这些机构均有望获得丰厚的账面回报。此外，腾讯、阿里巴巴、蚂蚁集团、中国移动等互联网与通信领域的巨头也均持有少量股份。股东名单中还包括北京机器人产业基金、中网投等国有背景的产业投资基金，以及祥峰投资、初心资本等风险投资机构。

业绩层面，公司商业化虽已落地，但增速已出现放缓信号。2023年至2025年公司营收分别为1.59亿元、3.93亿元、16.99亿元，归母净利润实现扭亏为盈，2025年达2.78亿元。但2026年一季度，公司营收4.23亿元，同比增速回落至68.49%，归母净利润5001.38万元，同比下滑47.69%。·

普通投资者参与宇树科技打新需要满足两个基本条件。一是开通科创板权限，需具备2年证券交易经验、近20个交易日日均账户资产50万元以上。二是满足沪市市值要求，以T减2日即8月6日为基准，前20个交易日沪市日均市值1万元以上，每5000元沪市市值对应1个申购单位即500股，顶格申购上限6000股，需沪市日均市值6万元。8月10日申购完成后，将于8月12日公布中签结果，中签投资者需于8月12日完成缴款。

对于150.80元每股的发行价，宇树科技董事长王兴兴在上周网上路演时回应称，行业内主营业务与公司相近的可比上市公司及拟上市公司多数尚未实现盈利，公司则实现了较强的盈利能力，尤其在人形机器人领域。此次IPO募集资金将投资于智能机器人模型研发项目、机器人本体研发项目、新型智能机器人产品开发项目和智能机器人制造基地建设项目等四个项目。

值得注意的是，宇树科技本次IPO进程推进极快，公司2026年3月20日获受理，6月1日过会，全程仅耗时73天，创下2026年A股最快IPO审核纪录。