来源：铅笔道

作者 | 铅笔道 欣晓

编辑 | 铅笔道 黄小贵

封面图丨铅笔道制作

2024年初，陈冕的公司账户只剩4000块。

他从字节出来，做AI图像平台LiblibAI，不到一年烧掉300多万美金。钱快没了。

两年半后，这家公司准备IPO了。

最近，据相关媒体报道，LiblibAI母公司演语科技（EVOKEN）正与顾问初步讨论香港上市，同时接近完成一轮新融资，估值约30亿美元（约合人民币202亿元）。目前上市讨论仍处早期阶段，并未作出最终决定。

截至今年5月，公司披露的年度经常性收入ARR已经超过3亿美元。

有意思的是，演语科技不训练基础大模型，而是把多家模型聚合起来，为图像、视频创作服务。有人问，中间商凭什么值200亿元？

做AI视频的创业者卢斌（化名）告诉铅笔道，单纯的视频生成工具并不能够创造长期价值。“用户真正需要的，是（高完成度的）结果。”

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为什么值200亿？

演语科技的创始人陈冕生于1992年，毕业于东南大学。先后待过摩拜、滴滴、每日优鲜和字节跳动。

在字节，他做到了剪映与CapCut全球商业化负责人，28岁就晋升为字节最年轻的产品4-1级高管（高级管理层）。

2023年，他创办LiblibAI，最初的形态很简单：一个面向AI绘画用户的模型分享社区。

当时，Stable Diffusion的完全开源点燃了图像模型的创作热潮。但是，普通用户想生成一张质量不错的AI图片，需要自己寻找模型、下载、安装、调整参数。LiblibAI做的事情，是把模型、创作者和生成工具聚到一起。

它迅速成长为中国最大的AI素材网站与创作者社区之一，据公开资料，LiblibAI累计用户已经超过3000万。有说法是，中国每三位设计师中，就有一位在用LiblibAI。

但如果只做“模型超市”，生意并不牢固。

因为模型正在快速商品化。今天最好的模型，几个月以后可能就会被另一个更强、更便宜的模型替代。

于是演语科技继续向上走。

2025年，公司把专业设计需求拆出来，推出设计Agent星流和面向海外市场的Lovart；今年3月，又上线LibTV，进入AI视频生产。

这几款产品看似分别踩中了AI绘画、设计Agent和AI视频的风口，背后却有一条共同逻辑：

从给用户提供模型，变成给用户提供工作。

今天打开LibTV，用户面对的已经不是一个单独的视频模型，而是一个工作空间。不同模型可以被放进同一个创作流程，创作者不需要为了换一个模型，把自己的整套生产过程重新来一遍。

三款产品形成了一个矩阵：LiblibAI攒流量和创作者，星流/Lovart验证设计付费，LibTV吃下AI短剧的红利。

卢斌把这个机会说得很清楚。

他认为，未来模型数量会越来越多，而且各有所长。市场因此会需要一个平台或者工作站，把不同模型集中起来，根据不同的生成、影像和设计任务进行调用和编排，同时保存用户长期的上下文、记忆和资产。这些都是真正难以搬走的东西。

演语科技的变化，实际上代表了这一轮AI应用创业的一条典型路径：先靠一个高频工具获取用户，再把单点工具逐渐变成工作台。

在资本市场上，这种模式得到了认可。今年6月，它完成近3亿美元B+轮融资，再度刷新国内AI应用层单轮融资纪录。

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谁在为AI创作买单？

模型及产品，越靠近生产端，越值钱。

卢斌告诉铅笔道，专业创作者的核心需求可以拆成三层：

第一层是流程一体化。过去做一部AI短剧，要在Runway生成视频、Midjourney出图、剪映剪辑，三个工具来回切换。现在一个平台搞定全流程，效率提升至少3倍。

第二层是多模型协同。同一块画布同时调用不同厂商的图像、视频、音乐和文本模型，不用分别订阅、反复跳转。

第三层是资产可沉淀。每次创作的脚本、参数、工作流都能保存为模板，下次直接复用。

“用工业生产来类比，”他说，“单一AI工具是一台独立机床，平台是把多台机床、传送带和质检工位整合成一条生产线。”

包括演语科技在内，能挣到钱的都在第三层。LibTV上线首月单日收入突破100万美元，服务超千个短剧团队和影视机构。到5月，收入已经是首月的13倍。

截至2026年5月，演语科技ARR（年度经常性收入）已突破3亿美元（约合人民币20.22亿元）。公司给投资人最新的业绩指引是：年底ARR至多可达7亿美元（约合人民币约合人民币47.2亿元）。

7亿美元是什么概念？高盛预测快手可灵AI年底将达到10亿美元ARR。一个不做模型的应用公司，营收体量已经逼近做模型的厂商。

就在昨天，8月17日，美国AI内容平台Higgsfield宣布完成4亿美元融资，估值达到54亿美元，是大约半年前的四倍。它的年化收入已经达到7亿美元，用户超过3000万。

更关键的是客户结构发生了变化。今年1月，Higgsfield的企业客户贡献收入还不到四分之一；如今，大部分收入已经来自企业。它的客户正在从尝鲜的个人用户，变成每天需要批量生产广告和营销视频的公司。

同样，快手可灵AI不到一年ARR便接近5亿美元，70%来自海外，付费主体是自媒体创作者、广告营销从业者等专业用户。在电视剧《太平年》中，可灵参与了部分虚拟场景和视效镜头制作；在海外剧集《House of David》中，它被用于生成数百个镜头，其中包括复杂战争场景。

这正是演语科技们的核心策略——服务专业创作者。LiblibAI的3000万用户里，核心付费用户是设计师和创意从业者；星流瞄准的是品牌设计和商业设计人群；LibTV直接服务于短剧团队、影视制作机构和广告公司——都是靠内容吃饭的人。

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大厂来了之后，怎么办？

不过，在卢斌看来，仅仅占据创作生产线仍然不是终点。

他还有一个更激进的判断：AI视频最终可能形成一种独立的内容形态。

他把它叫作AIDEO：AI和video的结合体。就像智能手机降低拍摄和传播门槛后催生短视频，生成式AI可能进一步降低专业影像的生产门槛。

过去拍一条稍具质量的视频，需要摄影机、场地、演员、灯光、剪辑；未来其中相当一部分环节可能由模型完成。

这会带来一个结果：内容供给急剧增加。

内容不稀缺了，而真正的机会不仅来自帮创作者制作，还要帮助作品宣传、发行、分发，最后形成商业闭环。

目前，演语科技的生存逻辑，本质上是"时间差打法"：在大厂还没完全吃透垂类场景、模型能力还没下沉到细分应用的窗口期，用先发优势抢用户、抢收入、抢规模。

但窗口正在收窄。

以设计Agent赛道为例，腾讯在2026年7月全量上线了首个自研创意智能体Miora，直接瞄准品牌设计、影视创意垂类——这就是星流/Lovart的核心赛道。

AI视频赛道更不用说。字节的Seedance/即梦、快手的可灵、阿里的万镜一刻/HappyHorse，三家大厂占据了AI视频模型层70%以上的市场收入。它们既有模型，又有流量，还有云服务和算力——一旦决定做应用层，创业公司的时间差还有多久？

再加上毛利率的问题。大模型公司毛利率能到60%以上，但AI应用类产品的毛利率普遍低于30%。陈冕自己也承认这个数字"目前属于正常"，但资本市场会不会持续买单？

卢斌认为，真正的壁垒不在工具层，而在场景深度和创作者生态——你能不能让专业创作者在你的平台上沉淀工作习惯、积累素材资产、完成从创作到变现的全链路。

演语科技不断推出新产品，本质上都是在回答同一个问题：当大厂下场时，你靠什么留下来？

目前的答案是——速度。三年多款产品，每一款都在新窗口打开时第一时间冲进去，用最快的速度攒用户、跑通商业化、做大体量，然后赶在大厂追上来之前，找到下一个窗口。

这套打法能不能持续？卢斌比较乐观：“通用平台未必会出现，反而可能出现高度个性化的平台。每个人的工作场景和视频创作场景不同。”

如果这个判断成立，那么AI应用层就不会出现一家通吃的局面。七家、八家甚至十家公司，在不同的场景里各自生长。演语科技要做的，就是在自己选的赛道里，跑得足够快、扎得足够深。

AI应用行业的价值坐标，正在悄悄移动：从生成内容，移向管理创作；从卖工具，移向交付结果；再从交付结果，走向掌握创作者的生意。

本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。本文还参考了36氪、钛媒体等报道，一并致谢。