锦龙股份要彻底清仓东莞证券股权。

昨日（8月21日）晚间，锦龙股份（000712）公告拟清仓所持东莞证券全部20%股权（3亿股）。经初步测算，本次交易将构成重大资产重组，交易对方须以现金支付交易价款。

值得一提的是，除了持有东莞证券20%股权，锦龙股份还持有中山证券67.78%股权。该公司此前就谋求向算力、新质生产力等领域转型，但目前尚未看到起色。

此番“断腕”的直接原因，是锦龙股份自身沉重的财务压力——2026年半年报显示，其归母净利润同比暴跌88.59%至1424.89万元，资产负债率攀升至80.85%。

券商中国记者注意到，接盘方则极有可能指向东莞国资。根据2024年8月股权转让时签署的协议，东莞金控不仅享有优先购买权，还拥有在特定条件下要求锦龙必须转让剩余股权的强制购买权。若此次再度出手，东莞国资委对东莞证券的持股比例将从75.4%升至95.4%，几乎实现完全控股。

负债率超80%，缺钱成清仓主因

锦龙股份在公告中表示，本次转让旨在“降低公司资产负债率和优化公司财务结构，加快推进公司向新质生产力产业转型，保障公司可持续发展”。经初步测算，本次交易将构成重大资产重组，交易对方须以现金支付交易价款。

缺钱，是锦龙股份此次清仓最直接的动力。就在公告转让的前一天（8月20日），锦龙股份董事会刚刚通过一项借款展期议案——同意将公司向广东华兴银行的10亿元借款展期5个月，并以所持东莞证券8000万股股份（占东莞证券总股本的5.33%）提供最高额质押担保。一边是10亿元借款急需展期，一边是计划清仓全部剩余股权，锦龙股份的资金压力可见一斑。

财务数据更能说明问题。2026年半年报显示，锦龙股份上半年实现营业总收入3.49亿元，同比下降16.28%；归母净利润仅1424.89万元，同比暴跌88.59%。公司资产负债率已攀升至80.85%。

净利润的断崖式下跌，主要源于去年同期的一次性收益退场。2025年6月，锦龙股份通过上海联合产权交易所向东莞金控与东莞控股组成的国资联合体转让了所持东莞证券20%股权（3亿股），交易对价22.72亿元。这笔交易在2025年上半年为锦龙股份确认了约2.27亿元的股权处置收益，形成高基数效应。剔除该非经常性因素后，公司扣非净利润实际已实现扭亏为盈——从上年同期的-9566.62万元转为1941.9万元，同比增长120.3%。

从资产规模来看，截至2026年上半年末，锦龙股份总资产为247.02亿元，负债总额约199.71亿元。半年报还显示，锦龙股份已逾期短期借款有2.8亿元，逾期利率分别高达14.6%和8.43%。

东莞国资手握优先购买权或大概率接盘

此次锦龙股份清仓剩余20%股权，市场关注的焦点不仅是“卖不卖得掉”，更是“谁来买”。而答案很可能早已写在两年前的一份协议里。

券商中国记者注意到，2024年8月21日，锦龙股份通过上海联合产权交易所公开挂牌，将所持东莞证券20%股权（3亿股）以22.72亿元的价格转让给东莞金融控股集团与东莞发展控股组成的国资联合体。交易完成后，东莞金控及其子公司合计持有东莞证券股份比例升至48.30%，东莞控股持股比例升至27.10%，东莞国资委间接控制东莞证券75.4%的股份。彼时锦龙股份及其控股股东新世纪科教仍合计持有东莞证券24.60%的股份。

更重要的是，在同一天，锦龙股份、新世纪科教与东莞金控签署了一份合作协议，其中埋下了两条关键条款：

一是强制购买权。协议约定，在此次交易交割日起24个月内，且在东莞证券未上市的情况下，东莞金控有权要求锦龙股份或新世纪科教向东莞金控转让持有的东莞证券全部或部分股份。交易价格以交易时最近一期经审计净资产的1.3倍为基础，并参考评估报告协商确定。

二是优先购买权。协议明确，锦龙股份或新世纪科教有权向第三方转让其持有的东莞证券全部或部分股份，但东莞金控在同等条件下享有优先受让权。

这意味着，在锦龙股份启动清仓程序后，东莞金控等联合体不仅拥有“同等条件下优先买”的权利，还拥有“在特定条件下要求锦龙股份必须卖”的权利。

从股权结构演变来看，东莞国资对东莞证券的控制意图早已明确。2024年交易完成后，东莞国资委已间接控股75.4%。此次若再拿下剩余20%，东莞国资委持股比例将进一步升至95.4%，仅剩下新世纪科教4.6%的民营持股，东莞国资几乎完全控股该券商，国有成色进一步强化。

不过，锦龙股份在公告中表示，本次交易尚处于筹划阶段，尚未确定交易对方，也未签署交易意向性文件。公司将在确定交易对方及交易价格后，将交易方案提交董事会及股东会审议表决。

值得注意的是，锦龙股份还在公告中提示，东莞证券IPO已于2022年2月获得中国证监会发审委会议审核通过。2023年3月，深交所受理了东莞证券IPO平移申请。目前尚未能确定本次交易是否会对东莞证券上市审核程序造成影响。

而东莞证券自身经营势头良好——2026年上半年实现营业收入20.96亿元，同比增长45.40%；归母净利润8.22亿元，同比增长64.93%。

责编：王璐璐

排版：刘珺宇

校对：李凌锋