“白酒行业不是没有需求，而是需求结构在变。”对于白酒需求不足的话题，港股上市公司珍酒李渡集团董事长吴向东有不同看法。吴向东表示，高端商务消费收缩是本轮调整的重要压力源，但出口型企业、高科技企业的商务消费正在回升，微醺市场也在萌芽。

珍酒李渡集团董事长吴向东在业绩说明会上发言

8月20日，珍酒李渡集团2026半年度业绩投资者说明会在深圳举行。吴向东携公司副总裁罗永红、首席财务官王连博，与高盛、摩根士丹利、中金公司等70余家国内外知名投资机构代表，围绕行业趋势、产品策略和品牌建设等话题，进行了充分沟通交流。

吴向东的信心在公司半年报中得到充分体现。

8月19日晚，珍酒李渡发布2026年中期业绩：公司上半年实现营业收入25.46亿元，同比增长2%；经调整净利润6.26亿元，同比增长2.1%。行业深度调整期，这份逆势增长的成绩单，标志着公司迎来企稳回升的转折点。

记者注意到，除了营收、经调整净利润等核心指标均同比增长外，59.8%的毛利率（按A股会计准则计算为76.6%）更是创上市以来新高，经调整净利率稳定在24.6%，经营性现金流同比改善，正式进入企稳回升通道。

业绩逆势上扬，主要得益于珍酒李渡在产品、渠道、品牌等方面进行的一系列改革。

产品端，公司主动回调高端占比，收缩中端及以下占比。得益于战略单品“大珍·珍酒”强劲增长，上市一年回款突破15亿元，让公司次高端收入占比从去年同期39.3%提升至53.7%。同时，李渡营收同比增长28.9%，省外收入首次超过省内，精准契合当前白酒消费“理性回归、次高端扩容”趋势。

珍酒李渡2026半年度业绩投资者说明会现场

渠道端，珍酒李渡2025年5月推出万商联盟模式，通过精选联盟商、搭建长中短期收益机制，推动厂商形成利益共同体，目前签约联盟商超4500家，覆盖全国31个省份、280个城市。今年3月，该模式迭代应用至第五代珍十五，并创新推出“月月分红”机制。

在品牌建设方面，“吴金东-珍酒李渡”IP自去年7月运营以来，其中七个月位列《企业家视频IP100榜单》第一，百城地域文化直播已走进广德、邵阳、榆林、郑州、南阳、遵义、长沙、岳阳、永州等城市。据介绍，吴向东百城地域文化直播近期将走进广东、山东、云南等地，公司还将开展珍酒雅宴、宋宴、封坛大典，以及高端活动赞助、“圣地之旅”回厂游等活动，以期品牌在不同圈层的影响力持续拓展。

值得一提的是，珍酒李渡万得ESG评级升至最高AAA级，入选标普全球2026年《可持续发展年鉴》（全球版），成为首家入选的中国白酒企业。8月13日，珍酒李渡获纳入MSCI全球小型股指数成分股，并将于9月1日正式生效，国际资本市场认可度进一步提升。

展望未来，珍酒李渡管理层表示，2026年是珍酒李渡触底反弹的转折年，2027年将轻装上阵，进入新的增长周期，对公司中长期发展充满信心。

作者：李少鹏