中航重机2026年半年报：出售股权增厚利润，扣非净利大幅下滑
蓝鲸新闻8月31日讯，8月30日，中航重机(600765.SH)公布2026年中报，公司依托航空锻铸与液压环控双主业，受制于市场订单周期性调整及重点型号领域订单阶段性不足，报告期业绩呈现营收与利润双降态势；同时，通过出售参股公司股权获得大额投资收益，显著平滑了主业盈利波动，并推出半年度现金分红方案。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入51.67亿元，同比下降10.14%；归母净利润4.44亿元，同比下降9.85%；扣非净利润1.16亿元，同比大幅下降75.91%。经营活动产生的现金流量净额为4.40亿元，较去年同期由负转正，主要系票据回款增加及到期解付减少所致。公司拟向股东每10股派发现金红利0.5714元（含税），合计分配股利约8871万元。尽管营收下滑幅度与净利基本匹配，但扣非净利润大幅缩水，显示主业盈利能力承压，利润增长高度依赖非经常性损益。
从业务结构看，公司核心收入来源于锻铸业务和液压环控业务。报告期内，受市场订单周期性调整影响，公司营业总收入下降。值得注意的是，归母净利润与扣非净利润出现巨大背离，主要原因在于非经常性损益大幅增加。本期非经常性损益总额达3.28亿元，其中处置长期股权投资产生的投资收益高达3.23亿元，主要源于公司以4.10亿元对价出售参股公司上大股份4.22%的股权。剔除该笔一次性收益后，公司主业实际盈利水平显著下滑，反映出在营业收入下降、毛利率承压的背景下，内生增长动力不足。此外，财务费用同比增长97.18%，主要受美元汇率波动导致的结汇损失增加影响，进一步侵蚀了当期利润。
展望后续，航空装备向整体化、轻量化迭代以及国产大飞机量产将持续释放大型精密锻铸件需求，为公司提供长期市场空间；同时，低空经济发展及燃机、船舶市场增长也为液压环控业务带来新机遇。然而，公司仍面临经营效益风险，新兴业务增量尚不足以完全对冲传统业务波动，且上游原料价格波动及目标成本管理压力依然存在。此外，“两金”管控及供应链稳定性也是潜在风险点。后续需重点关注公司商用航空及民用市场的新订单转化情况，以及主业毛利率能否企稳回升，以验证业绩增长的可持续性。