（来源：博时基金 博时投资汇）

● 上周五（8月28日）银行间流动性延续宽松，主要资金价格继续下行，当日央行净回笼2455亿元。

● 本周一（8月31日）受跨月影响银行间流动性收敛，主要资金价格有所上行，当日央行净回笼2210亿元。

●本周二（9月1日）跨月后银行间流动性宽松，主要资金价格有所下降，当日央行净回笼4690亿元。

● 本周三（9月2日）银行间流动性持稳，主要资金价格变化不大，当日央行净回笼5985亿元。

● 本周四（9月3日）银行间流动性延续平稳，主要资金价格变化不大，当日央行净回笼1030亿元。本周四相较于上周五，DR001上行2bp收于1.35%，DR007下行2bp收于1.37%。

吕瑞君

国开债ETF博时（159650）基金经理

海外方面

➤美国财长贝森特接受采访时表示，当前日元贬值走势“得到相当有效控制”，并未出现此前触发美日联合干预的无序波动，他不会干预日本央行的政策选择，但预期日本央行行长植田和男会采取恰当举措。

➤他明确提出，宽松刺激的安倍经济学大概率已经走到尽头，日本已经摆脱通缩，进入新政阶段。贝森特将在G20财长会议期间与植田和男会面，市场预期美方可能会对日本加息施压。

➤特朗普在白宫接受记者提问时再次表示，美国的利率应该下降，而且应该“远低于世界上任何其他国家”。不过，当被问及如何看待美联储主席沃什近期释放的加息信号时，特朗普表示，自己“非常尊重”沃什，“他会做他必须做的事”。

国内方面

●上周房地产市场迎来政策组合拳，包括推行现房销售政策及加强购房资金管理，延长个人住房贷款最长期限，将个人住房贷款期限由最长30年延长至最长不超过40年等。

●本轮政策并非是简单的需求刺激政策，但是从新房供应角度来看，现房销售制度抬升了项目开发门槛，新房供给或短期内承压、但新老划断安排有助于缓冲供给冲击，我们认为1-2年内新房供应或边际下降、有助于市场供需结构改善，中期看，资金管理更严格或使得房企拿地相对谨慎，有助于化解“三高模式”，行业长期景气虽仍取决于中长期供需情况，但大幅波动风险有所下降。

对于地产债，我们认为头部房企土储厚度较足、短期销售影响可控，同时项目层面信用风险分析重要性上升，考虑到房企融资政策支持性上升，央国企地产整体信用风险仍较低。本轮地产政策对债券市场的冲击也较为有限，后续或更多依靠货币政策来提振经济，债券利率或仍有进一步下行空间。

国开债ETF博时（159650）投资标的为银行间市场国开债。政策性金融债的信用评级高、体量大、流动性好，是值得考虑的投资标的。因此，国开债ETF博时的产品特点具有流动性好，信用风险低，较低波动的特点，风险收益比合理，可现金申赎、场内交易灵活，是短久期配置的较好工具。

产品风险等级：中低（此评级为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）。申购费用：投资人在申购基金份额时，代理券商可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。赎回费用：投资人在赎回基金份额时，代理券商可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。

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