土地出让市场边际变化情况一直是城投债投资者的关注重点之一，本文对2023年1-9月土地出让市场进行回顾，以供投资者参考。

9月全国土地出让金同比下降52%。9月全国土地出让金为2,888.91亿元，同比下降52.13%，环比下降11.26%，其中住宅类土地出让金为2,319.75亿元，同比减少53.00%，环比减少12.54%。

2023年1-9月，全国土地出让金为23,873.75亿元，同比下降28.84%。分省看，浙江、江苏2省出让金超3,000亿元，广东、北京、山东、四川和上海5省土地出让金在1,000-2,400亿元之间，安徽、河北、陕西、河南等8省土地出让金在500-1,000亿元之间；对比2022年1-9月，天津和宁夏2个省份土地出让金实现正增长，其中天津增长幅度达124.64%，青海、贵州、甘肃、福建、上海和新疆下滑明显，降幅超50%。

分地市看，2023年1-9月，杭州市、广州市土地出让金分别为1,695.97亿元、1,074.34亿元，成都市、南京市、苏州市、西安市和宁波市5个地市土地出让金在500-1,000亿元之间，盐城市、合肥市、无锡市、深圳市、长沙市、台州市、南通市和佛山市8个地市土地出让金在300-500亿元之间，金华市、温州市、武汉市、石家庄市等27个地市土地出让金在100-300亿元之间；对比2022年1-9月，土地出让金大于100亿元的42个地市中，广州市、西安市、盐城市、石家庄市等10个地市土地出让金实现正增长，其中盐城市同比增加316.51亿元。

2023年1-9月城投拿地占比20.40%，同比减少7.09个百分点。分月看，2023年1月城投拿地占比34.12%，同比增加6.87个百分点，2-9月各月城投拿地占比同比均下降，其中9月城投拿地占比24.89%，同比减少5.69个百分点，环比上升4.08个百分点。

分省份看，2023年1-9月，湖南、广西和江苏城投拿地占比分别为37.29%、37.13%和30.51%，湖北、山东、重庆、江西、上海、四川6个省份城投拿地占比在20-30%之间，云南、浙江、安徽、河北、陕西等10个省份城投拿地占比在10-20%之间，其余省份城投拿地占比小于10%。对比2022年1-9月，广西城投拿地占比同比增幅为14.54个百分点，云南、宁夏、河北、吉林4个省份城投拿地占比同比增幅超5个百分点，浙江、四川、广东、福建、天津5个省份城投拿地占比同比降幅超10个百分点。

分地市看，2023年1-9月，柳州市、淮安市、张家界市、盘锦市、株洲市、衡阳市等14个地市城投拿地占比超50%，潮州市、牡丹江市、临沂市等38个地市城投拿地占比在30-50%之间，长沙市、安顺市、宁波市等41个地市城投拿地占比在20-30%之间。对比2022年1-9月，108个地市城投拿地占比同比增长，包括张家界市、柳州市、盘锦市、潮州市等，178个地市城投拿地占比有不同程度下降，包括钦州市、广元市、自贡市等。

风险提示：城投口径判断有误；土地明细数据来源于中指，可能存在数据更新不及时及提取失误等风险。

本文源自券商研报精选