新质驱动·未来领航2025中国（深圳）独角兽企业大会重磅活动之

独角兽企业上市并购交流会

7月18日下午，2025中国（深圳）独角兽企业大会的“1+5”模式系列活动之一”独角兽企业上市并购交流会“在深圳会展中心牡丹厅举行。并购重组是资本市场的重要组成部分，自去年新“国九条”发布以来，一系列利好政策鼓励、支持、活跃并购重组市场。在深圳市工业和信息化局、深圳市中小企业服务局的指导下，国信证券联合深圳私募基金业协会、深证中小企业服务中心举办本次独角兽企业上市并购交流会。活动由深证中小企业服务中心秘书长郭旭峰主持，现场吸引多家家拟上市独角兽企业参加，为这些企业提供“政策-资本-产业”的全方位解决方案。

主持人：深证中小企业服务中心秘书长郭旭峰

政策赋能 并购助力独角兽腾飞

深圳市中小企业服务局副局长胡小剑表示：国家层面已经连续出台政策支持独角兽企业发展，今年政府工作报告明确要求培育新赛道领军企业。并购重组成为关键发展路径，新“国九条”和深圳专项方案为市场注入活力，深圳创投对独角兽渗透率已达97%。本次交流会汇聚深交所、国信证券、德勤等专业机构，从监管审批、保荐服务、财务合规多维度解析并购重组实务。会议旨在搭建产融对接平台，推动技术资源整合，助力独角兽从单点突破迈向生态协同。深圳正着力打造全球硬科技独角兽之都，通过并购重组培育新质生产力，构建城市创新竞争力新优势。

并购重组成为培育新质生产力关键抓手

深交所创业板公司管理部李民 强指出，在最新政策解读会上，监管人士指出并购重组已成为推动产业升级的核心路径。去年9月出台的“并购六条”政策带来显著成效：2023年9月后并购交易量激增，占全年总量55%，其中80%为产业并购，70%标的符合新质生产力方向。政策亮点包括：简化审核流程，建立简易程序；放宽估值限制，取消第三方交易强制业绩承诺；支持合理跨界并购（需业务逻辑关联）。特别提醒：严控忽悠式重组，对“亏收亏”类交易保持审慎。监管将重点打击内幕交易，实行“披露必核查”机制。当前并购市场呈现新特征：原拟IPO企业转向并购退出，上市公司积极整合优质资源。专家强调，并购重组不是简单规模扩张，而是实现技术跃迁、突破发展瓶颈的战略选择。

国信证券专家分析 独角兽企业资本路径及出海新趋势

国信证券投资银行事业部董事总经理、保荐代表人楼瑜指出，当前IPO市场呈现结构性变化：2025年上半年A股IPO受理量同比激增130%，北交所占比达65%；科创板/创业板对未盈利企业开放申报，半导体企业成主力。港股IPO同步升温，上半年43家企业上市，机器人等硬科技领域表现亮眼。并购市场呈现新特征：产业整合型并购占比80%，硬科技领域交易规模达1618亿元；政策突破允许收购未盈利资产，为独角兽企业创造新机遇。典型案例显示资本运作路径日趋多元：智源机器人“基金收购+产业协同”模式、富乐德“蛇吞象”式并购、云英谷科技转战港股等创新方案涌现。专家建议企业根据自身发展阶段，在IPO、并购、战投引入等路径中理性选择，注重产业协同而非短期套利。

国信证券投资银行事业部董事总经理、保荐代表人楼瑜

国信证券投资银行事业部业务总监、保荐代表人刘君对企业资本出海相关讲解，刘总表示，当前出海呈现三大特点：1）产业链出海替代单一商品出口，新能源等“新三样”领跑；2）投资收益率仅2%，凸显战略规划不足；3）欧美市场仍是全球竞争主战场。专家建议：充分前期调研（如某航天企业4年筹备）、借助专业机构规范运营、采取“浅海-深海”梯度布局策略。数据显示，上半年我国出口13万亿元（+7.2%），外贸主体超62万家创新高。尽管面临地缘挑战，全球化仍是不可逆转的大趋势。

国信证券投资银行事业部业务总监、保荐代表人刘君

成功案例分析 并购重组税务风险需全程把控

德勤税务及商务咨询合伙人李枫分享有关企业并购重组的涉税考量，指出并购交易需重点关注三大税务节点：1）并购前尽调需穿透亏损表象，核查虚开发票等潜在风险；2）交易架构设计直接影响税负，特殊税务处理要求股权支付≥85%，个人股东无法享受递延纳税；3）业绩对赌失败可能引发退税争议，上海已有个人股东退税败诉案例。特别提醒：高新技术企业资质、研发加计扣除等税收优惠需持续合规，跨境并购需前置规划持股架构。建议企业在交易各环节提前做好税务合规审查，避免后续重大调整产生额外成本。

德勤税务及商务咨询合伙人李枫

圆桌分享：新市场环境下的破局之道

在独角兽企业大会圆桌论坛上，多位专家就并购业务展开深度探讨：“新市场环境下并购业务的挑战与机遇”。首先深圳福田资本运营集团总经理汪云沾分享“分类考核”机制，将政府投资分为政策性和市场化两类，分别匹配招商引资和财务回报目标。希望集团草根知本基金合伙人范冠廷分享产业并购“围棋逻辑”：围绕产业链关键环节布局，2022年收购的朝日唯品两年实现营收翻5倍、净利达1.2亿。湾区科技创新服务中心董事长秦海鸥指出技术并购新路径：建议企业通过“体外孵化+并购”构建技术护城河，比直接跨界并购风险更低。长城战略咨询合伙人马宇文）推出“124服务体系”，重点帮助独角兽企业对接政策、金融、产业和技术四大资源。

各位专家共识：当前是产业资本并购窗口期，消费等领域估值回调带来机遇，但需建立专业化投后管理体系。政府支持应聚焦资金、市场、产业协同等核心要素，而企业并购需明确战略定位，避免盲目扩张。

最后，还为潜在独角兽企业、种子独角兽企业、瞪羚独角兽企业进行进行授牌颁奖，以兹鼓励。这些来自重点产业领域的企业展现出强劲的发展潜力，部分已迈入资本市场准备阶段，彰显了深圳创新生态的培育成效。