8月15日，A股迎来反弹，沪指盘中一度突破3700点，创业板指收涨近3%，4625只个股飘红，日成交额为2.27万亿元。

受访人士表示，此次A股反弹的动力主要来自政策预期、增量资金以及技术面的支撑。展望后市，市场有望持续缓慢上探2021年“3731”高点，且大概率呈现结构性行情。投资者需在板块频繁轮动的过程中，把握好交易节奏，谨防相关风险。

沪指逼近3700点

今日市场全面反弹，士气高涨。沪指收涨0.83%，报3696.77点；创业板指收涨2.61%，报2534.22点；深证成指收涨1.6%。此外，沪深300、上证50微涨，科创50涨幅超过1%，北证50涨逾3%。

交投氛围依旧活跃，日成交额为2.27万亿元。市场赚钱效应显著，个股表现强劲。今日共有4625只个股收涨，涨停股104只；644只个股收跌，跌停股4只。

格上基金研究员焦冰对《国际金融报》记者表示，今日市场反弹的动力主要来自政策预期、增量资金和技术面因素。其中，政策预期持续强化，流动性宽松力度加码。央行在8月累计净投放3000亿元中期流动性，包括15日5000亿元逆回购，直接对冲税期及中期借贷便利（MLF）到期压力，为券商、硬科技等政策扶持领域提供支撑。此外，福州、厦门等多个城市降低二套房首付比例至30%，激活地产链预期，带动家电、建材等板块上涨；同时，“反内卷”政策优化产业竞争环境，推动光伏、设备等赛道走强。

综合板块涨近4%，东阳光涨停；非银金融板块继续走强，今日涨幅超过3%，长城证券、天风证券涨停。

电力设备、计算机、建筑材料、有色金属、房地产、基础化工板块涨幅均超2%，诺德股份、长缆科技、中恒电气、欧晶股份、华通线缆等9只电力设备个股涨停，指南针、科创信息等5只计算机个股涨停，国际复材、再升科技、宏和科技、中材科技等建筑材料个股涨停，金田股份、鑫科材料、中科三环、海亮股份等有色金属个股涨停，横河精密、久日新材等9只基础化工个股涨停。

银行板块继续回落，食品饮料、传媒、商贸零售、建筑装饰、公用事业、美容护理、纺织服饰微涨。

同步磁阻电机涨幅超过6%，PEEK材料概念、地热能、第四代半导体、券商概念、ChatGPT概念、HIT电池、钙钛矿电池、长寿药均表现不错。

龙赢富泽资产董事长童第轶向《国际金融报》记者分析，今日A股反弹主要受三重因素驱动：一是央行单日5000亿元逆回购操作后，8月累计净投5000亿元流动性，叠加消费贷贴息、设备更新补贴1880亿元落地，强化宽松预期；二是7月投资及制造业数据稳健，光伏组件涨价、机器人政策利好刺激新能源与科技板块；三是北向资金净流入122亿元，两融余额突破2.05万亿元创十年新高，增量资金进场活跃。

小禹投资基金经理黎仕禹向记者表示，市场正在走“慢牛趋势、震荡上涨”的行情，这已成为市场共识。在此氛围下，每当市场出现调整，就会有源源不断的踏空资金进场回补仓位。今天市场的主要进攻方向是金融股。一方面，市场成交量重回2万亿元以上，而金融券商股作为“牛市旗手”，表现尤为出色；另一方面，今天是本周最后一个交易日，资金有意识地选择金融股作为进攻方向。

有望上探2021年“3731”高点

昨日A股回落后，今日便出现反弹，且整体大涨，市场士气依旧高涨。接下来，A股能否继续上攻？

“本周市场非常强势，人气火爆。周四一度急跌，周五就全面修复。调整时间比上一周更为短暂，市场情绪明显升温。”融智投资基金经理夏风光向《国际金融报》记者表示，回顾4月8日以来的这段行情，大致可以分为两段，上半场以机构资金进场为主，6月份以后两融资金快速增加，盘面上以银行等高股息和小微盘股方向为主，可以说是流动性推动该行情。并且随着行情不断深化演绎，进一步带动了人气快速上升。

天朗基金总经理陈建德告诉记者，沪指突破去年9·24行情下的3674点高点后，进一步确认了结构性牛市的格局，市场信心得到显著提振，预计未来市场有望延续结构性慢牛的趋势。当市场风险偏好提升后，资金会更多地关注成长性更好的标的，而部分资金会从高股息的防守型标的中撤出。

“市场或仍将震荡上行，但需警惕分化。沪指突破3685点分水岭后，短期压力位在3700点，若放量突破，则有望挑战3731点（2021年高点）。”焦冰进一步表示，从宏观数据来看，当前经济修复速度尚未完全持续支撑资本市场的走高，投资者后期需警惕市场分化或调整的风险。尾盘仍靠权重股拉升指数，“强指数、弱个股”格局凸显资金集中于沪深300成分股，而题材股赚钱效应不足。若量能萎缩至1.8万亿元以下，需防范小盘股流动性危机。

中安鼎盛投资合伙人陈伯仲认为，接下来市场会持续缓慢上探2021年“3731”高点，并呈现出结构性行情，投资者需注意在频繁轮动过程中的交易节奏风险。

“沪指在本周打破了去年9·24行情的3674高点，接下来有望突破2021年的3731高点。”黎仕禹也提醒投资者关注当前的风险。一方面，临近8月底，上市公司的半年度业绩正式报告陆续披露，此前未披露过业绩预告的上市公司中可能存在“业绩雷”，投资者需要仔细甄别。另一方面，尽管今天市场有超过4600家个股上涨，但前期部分热门股已经开始滞涨甚至下跌，投资者需要把握好交易节奏。

夏风光提醒称，9月份是非常关键的时期，如果美联储在当月开启50个基点的降息，美元外流新兴市场的速度将会加快。这也将为 国内货币政策提供更大的操作空间。即使经济面暂时表现低迷，后续政策端加大发力的可能性也会增加。因此，在“水龙头尚未关上”的当下，流动性推动的上涨行情暂时看不到终点。不过，需要注意的是，亢奋情绪过头必然会导致震荡幅度的加大。

“若单日成交跌破8000亿元或北向流出超30亿元，投资者需警惕市场调整风险。创业板虽仍有补涨动能，但需防获利盘抛压。”童第轶进一步分析了当前市场的风险点：一是部分AI（人工智能）及高位题材股中报业绩爆雷；二是银行板块资金流出反映市场风险偏好切换；三是美联储9月降息预期波动及美对华加征关税政策扰动。建议转向机器人、半导体等具有订单支撑的低位成长股，仓位保持5至7成，灵活应对市场变化。

记者朱灯花

文字编辑陈偲

版面编辑 佘诗婕

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