泸州老窖上半年营收下滑，中高档酒价格跌近13%应对策略出炉
泸州老窖，这家白酒行业的领军者（股票代码：000568.SZ），在2025年上半年的财报中透露出了行业挑战与自身调整的双重压力。尽管公司年初设定了“全年营业收入稳中求进”的目标，但实际业绩却未能如愿以偿。
根据泸州老窖最新发布的半年报，公司在上半年实现了164.54亿元的营业收入，相比去年同期下降了2.67%。净利润方面，归母净利润为76.63亿元，同比下滑4.54%；扣非净利润为76.5亿元，同样减少了4.3%。这一成绩，显然未能达到市场预期。
具体到季度表现，泸州老窖在第二季度的营业收入为71亿元，同比下降约8%；归母净利润为30.7亿元，降幅达到约11%；扣非净利润为30.55亿元，同样下滑了11.24%。这一连串的数字，反映了消费市场的疲软以及行业竞争的加剧。
泸州老窖将业绩下滑归因于国内消费市场恢复不及预期、有效需求不足，以及白酒行业“存量竞争”的加剧。在行业整体“量减质升”的转型背景下，泸州老窖也未能独善其身。
从产品结构来看，泸州老窖的中高档酒（如国窖1573、泸州老窖特曲）在上半年实现了150.48亿元的营收，同比下降1.09%。尽管销量增长了13.33%，但吨价却下降了约12.72%，显示出市场需求的变化。而价格低于150元/瓶的其他酒类产品，营收同比下降了16.96%，销量和吨价均有所下滑。
泸州老窖的合同负债在6月末达到了35.29亿元，同比增长约50%，与一季度末相比也增长了15%。这一数据或许能为公司的未来增长提供一些乐观的预期。
面对挑战，泸州老窖在下半年的经营计划中提出了多项措施。在市场端，公司将推进“渠道下沉”，制定县级以下市场的消费者培育策略，以激活基层消费需求。在产品端，泸州老窖将推出28度国窖1573和全新泸州老窖二曲，布局光瓶酒市场，优化产品结构。在渠道端，公司计划自建电商平台，并深化与主流电商、即时零售平台的合作，构建全渠道网络。
泸州老窖的这些举措，能否帮助公司在下半年扭转局势，让我们拭目以待。