近日，巴菲特清仓比亚迪引发热议。

巴菲特和比亚迪的故事要追溯到2008年9月26日，在芒格的积极推动下，巴菲特通过伯克希尔·哈撒韦旗下的中美能源公司，以每股8港元的价格认购2.25亿股比亚迪H股，约占比亚迪配售后10%的股份，交易总金额约为18亿港元。当时比亚迪前景充满不确定性，正面临燃油车业务增长疲软、电动车技术不被市场看好的双重困境，巴菲特买入比亚迪时对应的市盈率仅为10.2倍，市净率为1.53倍，此后近14年一直重仓持有。

直至2022年，巴菲特开始减持比亚迪。当年8月24日，伯克希尔首次出售133万股比亚迪H股，均价为277.1016港元/股，套现3.69亿港元，持股比例降至19.92%。此后，减持动作不断。2024年7月，港交所第16次披露减持，伯克希尔持股比例降至4.94%。从首次减持到最后披露，累计减持约1.71亿股，持股数量从2.25亿股降至5420万股。由于港交所规定大股东增减持股票横跨整数百分比才需披露，且持股5%以下股东减持无需披露，所以巴菲特实际减持次数远超16次。

巴菲特所获得的回报也十分惊人，据统计，巴菲特持有比亚迪股票的这些年里，比亚迪股价上涨约3890%。按此计算，不考虑现金分红因素，伯克希尔投资回报超38倍。从2008年9月至2025年9月，17年间巴菲特累计套现至少80.71亿港元。

对于巴菲特清仓的消息，9月22日，比亚迪集团品牌及公关处总经理李云飞称，股票投资有买有卖很正常，感谢芒格和巴菲特对比亚迪的认可及过去17年的投资、帮助和陪伴。

比亚迪近年的表现一直较为稳定，财报显示，2025年上半年其实现营收3712.8亿元，同比增长23.3%；实现归母净利润155.1亿元，同比增长13.79%；汽车累计销量为214.6万辆，同比增加33.04%。自2011年A股上市以来，累计盈利1284.97亿元，2024年盈利超400亿元。9月1日至9日，有37名核心人员合计出资5232.78万元增持比亚迪股份。

2025年第二季度，比亚迪归母净利润同比下滑29.87%，环比下降30.58%，低于市场预期。同时，比亚迪盈利能力、产品结构、存货周转等方面也存在问题，整体毛利率从去年同期的22.10%降至18.01%，净利率仅为4.32%，插混车型销量增速低于纯电车型且6月出现同比下滑，存货规模达1408亿元存在跌价风险，存货周转率同比下降，资产负债率处于行业高位，流动比率低于安全线，手机部件业务收入和毛利率也拖累整体盈利。

比亚迪自身正在面临的挑战是不可忽视的，随着新能源市场的竞争日益激烈，利润变得越来越薄，比亚迪将如何找到新的增长点，打开新的市场空间，是其现阶段需要思考的问题。GPLP犀牛财经也将继续关注。