2024年度A股上市公司环境、社会和公司治理(ESG)实践深度研究白皮书-东方财富证券
在全球可持续发展议程深化与国内外监管政策强化的背景下，ESG已成为A股上市公司高质量发展的核心议题。东方财富证券对5370家A股上市公司及2462份可持续发展报告的研究显示，2024年A股ESG实践呈现政策驱动强劲、实践逐步深化但仍存短板的整体态势。
政策层面，国内外制度体系持续完善。国内方面，ESG首次纳入国家战略框架，沪深北交易所明确2026年起部分企业强制披露，地方政府也出台差异化推进政策；国际上，ISSB、CSRD等标准推动披露标准化，境外主要市场强化合规要求，对跨境经营企业形成约束。
实践表现上，ESG与企业价值呈现正向关联，华证ESG评级得分与总资产净利率（ROA）、净资产收益率（ROE）均存在显著正相关，其中公司治理维度对盈利能力影响最为突出。信息披露方面，报告披露率达45.85%，较上年显著提升，且市值越大、国企属性企业披露意愿更强，但第三方鉴证比例仅9.46%，数据可信度待提升。
战略与治理层面，仅9.31%的上市公司完整阐述ESG战略，82%尚未制定相关战略，呈现“基础层为主、优秀层稀缺”的格局。治理架构搭建率34.84%，董事会主导成为主流，但ESG与高管薪酬挂钩机制仍集中于金融、能源等行业，中小市值企业推进缓慢。
风险与机遇管理方面，71.84%的企业开展ESG风险识别，工业、信息技术等行业为风险高发领域，但仅32%的企业识别气候变化相关风险与机遇，情景分析应用率不足14%，机遇挖掘能力薄弱。
细分领域中，可持续供应链管理逐步推进，多数行业供应商ESG考核机制设立比例超20%；人力资源管理聚焦多元包容与健康安全，女性员工平均占比33.2%，40%的企业通过健康安全管理体系认证，但高层治理参与度不足；可持续产品与服务集中于制造业，绿色设计、碳足迹认证等实践行业分化明显；可持续金融市场稳步发展，绿色债券为核心支柱，ESG公募基金与银行理财规模逐步回升。
总体来看，A股ESG发展已从理念倡导迈向制度落地，但仍面临战略体系不完善、披露质量不均、细分领域实践深度不足等问题。未来需强化政策协同、完善治理机制、提升数据可信度，推动ESG从合规成本转化为企业长期竞争力。
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