12月15日，现货黄金价格继续上行，伦敦金现价盘中一度突破4350美元/盎司。不过，截至12月16日发稿，现货黄金跳水。

国内品牌金饰价格多日连涨态势也随之终结。12月16日，周生生足金饰品报1349元/克，较昨日的1353元/克跌4元/克，终结自12月10日起的五连涨；老庙黄金足金饰品报1352元/克，较昨日保持不变；老凤祥足金饰品报1349元/克，较昨日保持不变。

12月15日，工商银行官网发布 《关于调整代理上海黄金交易所个人贵金属交易业务的公告》称：“无持仓、无库存、无欠款、保证金账户仍有资金余额的客户，请尽快自助办理资金转出手续。”自2025年12月19日起，将上述客户的保证金账户余额批量转出至该业务绑定的结算账户，并关闭相关业务功能。

中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏表示， 此举是对长期休眠、无交易行为但留存资金的账户进行规范化清理。值得注意的是，工行并非年内首个宣布调整个人客户就代理上金所贵金属业务的全国性商业银行，此前，光大、建行、邮储、中信等银行已有动作。

今年9—10月，黄金价格强势上涨，不断刷新历史纪录。10月下旬，黄金价格明显回调，但短暂调整后维持震荡上行态势。

伴随金价走强，黄金ETF年内规模扩张明显。世界黄金协会发布的数据显示，11月全球实物黄金ETF流入达52亿美元，已连续6个月实现流入。

截至12月12日，全市场已有5只黄金ETF管理规模突破百亿元，分别为华安黄金ETF、博时黄金ETF、易方达黄金ETF、国泰黄金ETF和华夏黄金ETF。其中，多只产品在年内实现了较为显著的规模增长，成为资金配置黄金的重要载体。

具体来看，头部产品的规模放大情况尤为突出。华安黄金ETF年初规模为286.76亿元，截至12月12日已增长至906.29亿元；博时黄金ETF年初规模为154.49亿元，同期增至408.58亿元，年内增量均较为可观。

从指数维度观察，资金向核心黄金指数集中趋势明显。目前，挂钩SGE黄金9999指数的黄金ETF合计管理规模已达2144.96亿元，其中1475.87亿元为今年以来新增规模，显示在金价波动加大的背景下，投资者通过ETF配置实物黄金价格走势的意愿持续提升。

展望后市，中信期货表示，黄金有望维持震荡上行趋势。当下仍处于黄金上涨逻辑流畅的阶段，流动性宽松预期是季度级别的核心驱动。

山金期货投资咨询部副主任研究员曹有明认为，从中长期来看，黄金价格有望维持强势，4381美元/盎司的现货黄金价格仅是阶段性的高点。一方面，驱动黄金价格上涨的长期性因素如全球央行去美元化、地缘冲突频发等影响还在持续。全球央行购金行动还在持续，且市场普遍预期美元指数将进一步走弱。另一方面，随着黄金价格上涨，全球投资者对黄金的关注程度上升，资金不断增配黄金。而且，即使黄金已经在4000美元/盎司的高位附近停留了相当长的时间，但市场并没有出现明显的恐慌性抛售，也没有出现“牛市”末期常见的逼空行情，说明市场看空情绪不高。10月下旬金价出现短暂调整，但很快企稳回升，而且回调买入仍是当前市场的主基调。

金瑞期货贵金属研究员吴梓杰表示，在降息周期已确认、市场流动性宽松的背景下，黄金的中期“定价锚”更偏向实际利率下行与避险需求抬升。从边际变化看，美联储降息节奏与市场定价之间仍存在分歧，若后续数据使市场重新接受“降息放缓甚至暂停”，那么金价就很容易出现深度回调。 从整体来看，明年美联储货币政策有望继续保持宽松，且央行购金行为将继续，黄金中长期仍有较好的上涨前景。

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（注：本文不构成任何投资建议）

来源丨中国商报微信综合自证券时报、券商中国、财联社、21世纪经济报道、中新经纬

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