每经记者：曾子建 每经编辑：袁东

12月17日，港股市场终于迎来反攻。

截至收盘，恒生指数报收于25468.78点，上涨233.37点，涨幅0.92%。

恒生科技指数收报5457.95点，上涨55.44点，涨幅1.03%。

从资金面看，尽管今日港股反弹，但成交额依旧不大，全天仅成交1800多亿港元，市场做多主力依旧是南向资金。截至收盘，南向资金累计净买入港股达79.09亿港元，创下12月以来最大单日净买额纪录。分析人士认为，经过近一段时间的调整，港股整体估值回到相对安全区域，南向资金的重新大规模流入，对港股后市起到稳定军心的作用。

市场焦点方面，航空股全天强势，南方航空（HK01055）涨超5%，中国国航（HK00753）涨超4%，东方航空（HK00670）涨超3%。最新运营数据显示，国内三大航司11月淡季客座率表现亮眼，东方航空客座率达87.37%，同比上升3.04个百分点；南方航空客座率为86.29%，同比上升1.36个百分点；中国国航客座率83.3%，同比提升4个百分点。

中信证券指出，根据各航司三季报，淡季航司客座率处于85.3%~93.2%高位，关注民航“反内卷”边际变量推动高客座率向票价弹性的传导。短期公商务需求持续恢复有望与汇率温和升值共振，四季度航司利润端亏损有望大幅收窄。

此外，保险股午后出现拉升，中国人寿（HK02628）涨超4%。中信建投认为，此前在长端利率趋势下行背景下，由于保险资金整体配置结构中约75%-80%为固收类资产，市场对上市险企未来长期投资收益的预期较为悲观，也直接对寿险板块估值带来压制，但近期长端利率呈企稳回升态势，目前10年国债收益率已处于1.8%以上，有望带动上市险企估值修复。

其他方面，科网股涨多跌少，哔哩哔哩、快手、百度、腾讯、美团、京东、阿里巴巴涨超1%，联想跌近1%。半导体板块反弹，华虹半导体涨超3%，中芯国际涨超2%。

后市展望：

渣打维持“超配”中国股票，预计恒指12个月基本区间预测28000至30000点。渣打北亚区首席投资总监郑子丰指出，2026年是“十五五”规划第一年，政府料推出更有针对性的刺激措施以提振经济，若投资情绪恶化、地缘政治紧张局势加剧、美联储减息预期或独立性下降，以及政策支持不足，恒指区间或下移至26000至28000点。板块方面，该行建议关注“超配”健康护理板块。此外，通讯、科技板块维持“超配”，而非必需消费品板块则降至“核心”。

浦银国际认为，11月至今，港股市场情绪指数较为波动，因美联储降息预期反复。目前，港股恒生指数的前瞻市盈率为12.7倍，较年内最高点已回调5%。在缺乏新催化剂的情况下，短期港股市场情绪或将进入震荡修复期，但无需盲目悲观，或未到全面抄底的时机。短期风格和投资主线或将出现轮动，“科技+红利”杠铃策略依然有效。

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