2025 年中国企业 IPO 市场呈现止跌回升态势，全球范围内 294 家中国企业成功上市，IPO 数量同比上涨 29.52%，募资金额达 3725 亿元，同比上涨 1.52 倍，各细分市场与行业表现分化显著。

VC/PE 机构参与度持续深化，全年 170 家具有 VC/PE 背景的中企实现上市，渗透率达 57.82%，12 月渗透率更是升至 80% 创年内新高。红杉中国以参投 16 家企业的战绩位居榜首，深创投集团、中金资本均参投 15 家企业紧随其后。机构账面退出回报达 4318 亿元，同比上涨 1.16 倍，电子信息行业以 1828.12 亿元账面退出回报居首，消费行业则以 13.71 倍的回报倍数领跑。

市场分布上，港交所主板表现突出，IPO 数量 111 家、募资金额 2359.50 亿元，均居全球各交易板块首位，且同比分别上涨 67.16% 和 228.69%。A 股市场 116 家企业上市，募资 1287 亿元，年末发行加速，12 月募资 314 亿元创年内新高，半导体、GPU 芯片等科技企业成为亮点。美股市场虽有 66 家企业上市（创十年新高），但募资仅 78 亿元同比下降 20.41%，香港企业占比达 50%，且受纳斯达克新规影响，中企赴美上市进程受阻。

行业方面，电子信息行业以 48 家上市企业位居数量榜首，能源及矿业以 784.38 亿元募资额领先，半导体领域 22 家企业上市，产业成熟度较高。医疗健康、金融行业上市数量同比涨幅均超 1 倍，公用事业募资金额同比暴涨 139.69 倍。地区分布上，江苏以 46 家上市企业居数量第一，福建募资 571.78 亿元同比上涨 21.57 倍，表现最为亮眼，广东、北京、浙江等地区也保持活跃。

政策层面，境内持续优化上市制度，科创板第五套标准扩容、创业板第三套标准启用支持未盈利创新企业，中长期资金入市政策落地；境外市场波动较大，纳斯达克多次修改上市标准提高门槛，SEC 启动中国公司上市新规审查，而香港联交所推出 “科企专线” 等举措吸引优质企业。

热门 IPO 项目中，宁德时代以 327.84 亿元募资额居首，当日市值达 12778.27 亿元领跑全场。募资金额 TOP10 企业中 8 家在港交所上市，6 家实现 A+H 两地上市，涵盖能源及矿业、汽车交通、医疗健康等多个领域，彰显了中国企业多元化的上市布局与资本市场的包容性提升。

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