就在春节餐饮旺季即将来临之际，曾被视为中高端餐饮的代表性品牌小南国被曝大面积闭店。

据大众点评平台信息显示，其位于上海陆家嘴、北外滩、天山等核心商圈的正大店、国会店、北外滩来福士店等多家门店均标注 “暂停营业”，目前上海地区门店基本处于停业状态，仅无锡、珠海等地的部分门店仍在运营。

这场突如其来的闭店，让众多消费者陷入被动，不少人此前已支付年夜饭订金，却在节前收到门店通知需更换餐厅，部分消费者甚至在 2 月 7 日致电订位时，才得知品牌已倒闭的消息。

2月10日晚间，上海小南国控股有限公司发布公告，公司目前拥有的上海小南国品牌旗下十间餐厅的营运已暂时停止，以配合集团的策略性重整。关于相关报道中“按金及预付卡不可退还”的说法并不正确，公司正为顾客办理按金退还，预付卡资金存放于指定保证金账户，可供退还。董事会将确保所有按金及预付卡均妥善退还顾客。

小南国还表示，暂停营运反映了中国内地餐饮业务持续缺乏盈利能力，旨在减少在艰难营商环境下的财务亏损，是更广泛计划的一环，预期可提升营运效率、改善产品及服务品质并降低成本。

这场闭店潮的背后，既有企业连年的巨额亏损与无奈的资产变卖，也是整个高端餐饮行业面临经营困境的真实缩影。

连年巨亏难撑，核心资产白菜价变卖

事实上，小南国的危机早在一个月前就已有所显现。

2026 年 1 月，上海小南国集团发布公告，拟以 10 万美元（折合人民币约 69.8 万元）的价格，向 YamShanShan 女士出售小南国（香港）餐饮集团有限公司 100% 股权，而这家被出售的公司，正是集团的核心业务板块，2023 年至 2025 年上半年，其收益占集团总收益的七成以上。

此次交易涉及8间 “上海小南国” 品牌餐厅，交易完成后，上海小南国集团仅保留上海浦东新区和静安区的两家门店，并将以“Ching Ching”将取代两间餐厅的既有品牌。

而这场看似 “贱卖” 的交易，实则是上海小南国为甩掉巨额债务包袱而做出的无奈之举。公告数据显示，小南国（香港）餐饮集团有限公司已连续多年亏损，2023 年至 2025 年上半年分别亏损 3799.8 万元、7755.4 万元、1344.2 万元，截至 2025 年 7 月 31 日，其负债净额约 1.368 亿元，而买家需承接这笔巨额债务。

不仅如此，母公司上海小南国集团的亏损也早成为了常态——从2023 年集团总营收 4.5 亿元，净亏损 4540 万元，到2024 年营收进一步下滑至 3.14 亿元，亏损扩大至 8510 万元。而根据2025 年中期报告显示，公司营业收入仅 1.02 亿元，同比下降 44.18%，归母净利润仍亏损 1824.8 万元。

作为一个拥有近40年发展历程，2012年便在港交所挂牌上市的老牌餐饮企业，上海小南国集团早在十余年前便进行了多方位的布局，从本帮菜、咖啡、高性价比品牌到日式西餐等，覆盖了多个赛道，先后开拓了慧公馆、南小馆、小小南国、ORENO、Pokka Café等多个品牌。

据财报数据显示，2015年，上海小南国集团在营餐厅门店数达到了139家。但随后，无论是门店数还是品牌数，都开始逐年递减。2020-2024年，以及2025年上半年，上海小南国集团总门店数分别为59家、53家、38家、29家、20家以及16家餐厅，经营品牌数也从7个到仅剩上海小南国以及南小馆2大品牌。

而从“Ching Ching”的惨淡经营数据中，也可以看到，即便小南国在探索新品牌上所遭遇的困难。财报数据显示，截至 2025 年 11 月 30 日，两家 Ching Ching 餐厅仅带来了151万元的收益。

中高档餐饮集体遇冷

小南国的遭遇，并非个例，而是当下国内中高档餐饮行业集体面临经营困境的真实写照。

北京鼎泰丰关闭14家门店；开业超过十年，承办过高圆圆的回门宴，接待过前西班牙国王胡安·卡洛斯一世的Opera BOMBANA，于2024年闭店；人均消费超过3000元的黑珍珠二钻餐厅Refer、米其林一星餐厅京雅堂，也都相继关停。

高级餐厅TIAGO集团则陷入拖欠供应商欠款、储值卡余额无处追讨的窘境；喜粤8号更是传出老板卷款潜逃、员工讨薪无门等一系列争议当中。

据餐饮大数据研究机构NCBD统计，2024-2025年，全国餐饮业平均闭店率为22.66%。专业品牌监测数据库极海商户数据显示，去年北京、上海、广州、深圳等一线城市餐饮行业闭店率35%，三线及以上城市约为32%。

与此同时，餐饮人均消费也在下滑。2025年第三季度，全国餐饮大盘人均消费33元，较两年前下降23.6%。45座重点城市中，仅北京人均消费还能过百，80%的城市不足50元。

上海市餐饮烹饪行业协会数据显示，2025 年 1-4 月，上海各餐饮业态总营收同比下降 6.56%，人均 500 元以上的高端餐厅数量从 2700 家锐减至 1300 家，行业洗牌速度加快。

为了应对市场的变化，高端品牌们选择放低身段。人均价格在1000元左右的米其林三星餐厅新荣记推出了398元的“穷鬼套餐”，与此同时，很多米其林餐厅都在美团、抖音等平台投放优惠券，推动餐饮行业高质价比竞争的进一步加剧。

上海小南国的兴衰，折射出传统中高档餐饮品牌在时代变革中的转型困境。长期以来，以商务宴请、大型宴会为核心定位的中高档餐饮品牌，正面临着消费需求萎缩、政策调整、市场竞争加剧的多重冲击。

如何摆脱对传统商务宴请的依赖，适配当下的消费需求，在成本控制与品牌创新中找到平衡。中高端餐饮行业正迎来前所未有的生存大考，这考验的不仅是企业的经营能力，更是一场应对市场变化的转型挑战。（作者 | 谢璇，编辑 | 房煜）

更多对全球市场、跨国公司和中国经济的深度分析与独家洞察，欢迎访问