来源：环球市场播报

核心要点

• Circle 互联网集团在其全新 Arc 区块链关联代币预售中融资 2.22 亿美元，该网络完全稀释后估值达 30 亿美元。
• 安德里森・霍洛维茨（a16z）领投，贝莱德、阿波罗基金、洲际交易所等约十几家金融巨头参与本次代币预售。
• Circle 首席执行官杰里米・阿莱尔在 CNBC 专访中表示：公司正入局区块链操作系统赛道，通过代币与分布式网络搭建多方共建模式，同时进军应用生态业务。

2025 年 6 月 5 日，Circle 互联网集团于美国纽约证券交易所完成 IPO 上市。

CNBC 获悉，稳定币 USDC 发行商Circle 互联网集团，在其全新区块链原生代币 Arc 的预售中融资 2.22 亿美元，公司有意摆脱单纯发行 USDC 稳定币的核心业务，拓展新增长曲线。

本轮融资由安德里森・霍洛维茨（a16z）领投，出资 7500 万美元。其他投资方包括：贝莱德、阿波罗基金、纽约证券交易所母公司洲际交易所、日本 SBI 集团、骏利亨德森投资、渣打银行风投、General Catalyst、马歇尔・韦斯、方舟投资、IDG 资本、Haun Ventures，以及加密交易所兼 CoinDesk 母公司Bullish。

本轮融资完成后，Arc 区块链网络完全稀释估值达 30 亿美元。

Circle 首席执行官杰里米・阿莱尔在 CNBC 独家专访中表示：“区块链基础设施正变得和移动操作系统、云平台同等重要。我们希望打造一个拥有众多利益相关方的底层操作系统，携手大型机构共同运营基础设施、参与网络治理。”

他补充道：“Circle 正在转型为更广义的互联网平台公司。我们正式入局操作系统赛道，以代币、分布式网络搭建多方共治模式；这本质上就是操作系统业务，同时我们也将布局生态应用业务。”

Arc 是一条面向机构金融设计的公链。阿莱尔强调，其价值不止局限于稳定币与支付场景，更能承载真实经济体运转。

“经济体系不只是价值符号的流转，还包含支撑所有金融关系的各类合约，以及治理整个经济生态的规则体系。”

Arc 代币初始总量 100 亿枚，Circle 持有 25% 份额，可参与验证营、赚取手续费收益与质押收益。代币总量中60%将分配给 Arc 网络的开发者、使用者及生态贡献者；剩余 15% 纳入长期储备金。

阿莱尔建议，投资者可重点关注链上交易活跃度、资产发行规模，以及开发者生态带来的网络落地成果。

他还提到，经济体系正日益走向机器自动化，人工智能代理将逐步接手目前由人工负责的运营与合约事务。

“我们正迈入由软件机器驱动经济系统的时代，大部分工作将由软件完成 —— 这正是 AI 智能代理的价值所在。”

Circle 同时推出一套开发工具与服务套件，帮助开发者搭建 AI 智能代理，实现链上交易、接入线上服务、并使用 USDC 完成支付。

布局竞争加剧的市场

Circle 押注 Arc 的雄心，折射出整个加密行业的生存转型趋势：加密企业必须跳出早期依赖加密货币投机周期的旧模式，转向营收更稳健、业态更多元的可持续业务。

a16z 加密团队周一在博客中写道：“USDC 已成为银行、企业及金融机构信赖的数字美元，既能享受加密网络的高效结算，又规避币价波动风险。但目前 USDC 所依托的互联网基础设施，最初只为个人用户和加密爱好者设计，并非面向大型机构。Arc 的诞生正是为了解决这一痛点。”

若 Arc 发展成功，Circle 将进一步掌握自家旗舰产品 USDC 所依托的底层基础设施。目前 USDC 高度依赖以太坊、索拉纳等公链进行结算，并依赖 Coinbase 等机构完成流通分发。

此次布局既是增长扩张，也是防御性战略。尽管美国稳定币监管逐步落地合法化（去年签署生效《GENIUS 法案》，本周《CLARITY 法案》将在参议院银行委员会举行首轮投票），但部分投资者担忧，传统银行与金融科技公司可能推出自有美元稳定代币，市场或将不再依赖第三方发行商。

链上资本募资新模式

Circle 成为首家开展代币预售的美股上市公司—— 即在区块链项目正式上线前，提前发售原生数字代币募资。

加密行业青睐代币预售模式，因其可快速募集大额资金、同时沉淀早期社区用户。代币预售常被类比为 IPO，二者均属于面向公众募资，且生成可交易的金融权益资产。

这类代币发售早期被称为ICO（首次代币发行），曾助推 2017 年加密市场泡沫。当年行业野蛮生长、监管缺失，大量项目仓促发币，最终爆出多起重大崩盘与诈骗事件。

此后行业格局已发生巨变。特朗普政府对加密行业监管态度更为友好，美国证监会正加快建立合规代币证券与链上资本形成框架，为 ICO 式募资以更成熟、可持续的形式回归创造了政策环境。

阿莱尔表示：“这彻底改变了利益相关方参与网络成长的方式。长远来看，全球所有企业都将走向代币化 —— 公司股份会变成链上代币，企业也将借助数字代币与客户、利益相关方建立互动生态。”