2026年伦敦金从上半年初气势如虹冲向5600美元的历史高点，到如今的急速回撤，国际金价在短短数月的走势让全球买了黄金的投资者体验了一把“彻骨寒”。仅仅一个周末过后，上周还在4000美元生死线徘徊的国际金价，今早（6月15日）亚盘强势高开，盘中一度暴涨逼近100美元。从恐慌抛售到逢低买金，市场情绪出现戏剧性逆转。香港多家金铺购金的客流明显增多，“逢低”成为今日最热关键词。

香港第一金铺现场 编辑

一、行情速览：现货黄金高开高走，盘中一度涨超2%

今日周一（6月15日）亚市早盘，现货黄金上演强势反弹行情，高开高走，截止北京时间13时30分，从香港第一金MT5现货黄金价格走势来看一度暴涨2.2%至4330美元/盎司，金价重新站稳重返4300美元关口，刷新近一周高位。

与此同时，纽约黄金主力合约上周五晚间已率先反弹，上涨3.06%收于4239美元/盎司，沪金主力合约亦同步上涨2.30%，暂报921.66元/克。白银弹性更为可观，纽约白银主力合约大幅上涨6.44%，收于68.12美元/盎司。

这场“深V反弹”来得既突然又猛烈。回顾上周，金价一度跌至4020美元附近，从年内高点约5600美元回撤幅度达到25%至28%，年内涨幅基本回吐殆尽。然而，仅仅一个周末之后，市场便将金价重新推回4300美元关口上方，与早期香港第一金市场部负责人陈生给出的分析观点一致，可谓守得云开见月明。

二、驱动反转：美伊“世纪大和解”引爆全球市场

香港第一金市场部负责人陈生 GOLDFX009 表示：引发贵金属价格强势反弹的最直接导火索，是中东地缘局势的意外缓和。北京时间6月15日凌晨，合众国与伊朗已达成和平协议。几乎同一时间，老特也确认了这一消息，并表示协议包含霍尔木兹海峡免费通行条款，同时授权立即解除美国海军对伊朗的封锁。这一“世纪大和解”对全球金融市场产生的冲击波迅速扩散，其传导路径清晰分为三条：

香港第一金：霍尔木兹海峡复航 编辑

第一条逻辑——油价崩盘，通胀预期降温。 随着霍尔木兹海峡封锁解除预期升温，周一亚市早盘，美原油期货大幅低开近5%，一度触及80美元/桶，创下4月17日以来的两个多月新低。油价暴跌直接引发了市场对通胀前景的重新定价。过去一年多来，能源价格上涨一直是推动全球通胀走高的重要力量，美国5月CPI年率已攀升至4.2%，创2023年4月以来新高。然而随着油价大幅下挫，市场对未来通胀压力的担忧显著降温，美联储继续加息的必要性随之下降。

第二条逻辑——美元走弱，黄金获得计价提振。 黄金与美元之间传统的负相关关系在此轮行情中充分体现。美元指数周一震荡下跌，一度下跌0.38%至99.42，为6月5日以来新低。美元走弱直接拉高了以美元计价的黄金吸引力，为金价上涨提供了额外动能。

第三条逻辑——美债收益率回落，持有黄金的机会成本降低。 在通胀预期降温的推动下，美债收益率全线走弱，10年期美债收益率跌5个基点至4.43%，2年期和5年期收益率分别跌6个基点报4.02%和4.15%。资金从避险资产中流出，重新涌入股票等风险资产，但黄金作为兼具避险与抗通胀双重属性的资产，在此背景下反而迎来反弹空间。

三、上周回顾：4000美元关口为何失而复得？

欲知今日反弹之“甜”，先尝上周暴跌之“苦”。香港第一金陈生给出3个观点，在上周五金价曾横盘于4220美元附近，全周走出“先抑后扬”的V形走势，但仍收跌约2.5%-49。回顾金价自3月高点以来近1500美元的回撤之路，其主要推手有三个方面：

美联储加息预期反转是最大关键。此前市场博弈美联储宽松政策支撑金价走高，而超预期的5月非农数据（新增17.2万人）、近两年新高的职位空缺数据，让市场重新定价美联储加息概率。

中东地缘避险情绪钝化亦加剧了金价调整。中东冲突僵持不下，霍尔木兹海峡局势高度不稳定，地缘消息频繁反转但市场反应已明显钝化，油价高位运行反而强化了通胀预期，进一步坐实了美联储加息逻辑。更关键的是，长期地缘冲突让避险需求提前透支，资金更青睐石油等需求刚性更强的资产，黄金的避险资产优先级大幅下降。

香港第一金：MT5黄金走势图 编辑

不过，香港第一金陈生始终认为短期金价的弱势不改长期配置价值。金价虽在上周下跌近6%，但在地缘风险和去美元化逻辑支撑下，中长期呈现“短空长多”态势。中国央行已连续第19个月增持黄金，全球央行战略购金趋势未见逆转，为黄金市场提供了坚实的底部支撑。

四、今日聚焦：亚盘高开背后的市场博弈

值得注意的是，虽然美伊达成和平协议表面上降低了地缘避险需求，但金价反而大幅上涨。这一看似矛盾的现象背后，是市场预期发生的深层转变。

地缘风险的消退迅速传导至大宗商品市场，隔夜原油价格暴跌6%，回落至90美元/桶下方，美债收益率随之走低，贵金属因此获得强力支撑。问题的关键在于：通胀预期降温之后，市场开始重新定价美联储的利率路径。 此前市场因担忧通胀失控而预期加息，现在油价回落，加息的必要性和紧迫性大幅下降，黄金的最大压制因素正在松绑。

五、市场纪实：香港第一金铺亲历“抢金潮”卷土重来

上半年的金价急挫曾让不少投资者陷入观望甚至恐慌。然而，当霍尔木兹海峡开始放行，今日金价跳空高开、重返4300美元上方的消息传出后，不少喜欢黄金的老百姓纷纷入手，今日笔者看到香港第一金铺多家门店的客流量明显暴增。

事实上，这股“抢金潮”的苗头在上周末已初现端倪。据央视财经报道，随着金价回调，不少此前持观望态度的批发商开始集中补货，采购活跃度明显回升。而在今日金价反弹的催化下，压抑多时的购金热情彻底爆发。

六、金商视角：第一金陈生中长期看好金市

今日的反弹行情中，全球顶级金融机构的研判立场开始出现分化。

虽上周金价调至4000美元附近，预警霍尔木兹海峡局势推升了市场对美联储年内加息的预期，但仍维持6至12个月黄金目标价4500美元的中长期判断。美联储主席沃什的“首秀”表现将是影响贵金属走势的关键变量，若鸽派信号释放，将为金价提供额外支撑。

中长期来看，美国经济尚未出现周期性好转，黄金的战略储备需求将对金价构成支撑。此外，欧洲央行6月加息25个基点、欧元走强对美元形成压制，也从计价层面利好黄金。中东局势的根本性缓和虽然短期内压制了地缘避险需求，但从长远看，此举解除了全球经济的一大隐患——只要能源供应链稳定，美国通胀回落，美联储就没有加息的必要性，黄金反而受益于利率环境的改善。

读者声明：本文为香港第一金市场部负责人陈生 GOLDFX009 从行业研究与市场观察角度提供的个人分析，所载内容仅代表人个人观点，不构成任何形式的建议。市场风险较高，投资有风险，入市需谨慎。