华尔街正将“剔除马斯克”变为一种交易策略。 随着SpaceX以创纪录速度“闪电入指”，引发被动资金大规模配置这只股票，华尔街一家发行商向监管提交申请，拟推出两只分别跟踪纳斯达克100和标普500的ETF，但明确剔除所有由马斯克创立、控制或领导的公司。

“剔除马斯克”ETF问世

一家名为Subversive ETFs的新兴发行商近日向监管机构提交申请，拟推出两只创新型被动投资产品，代码分别为QQNE与SPNE。这两只产品将分别追踪纳斯达克100和标普500指数，但会系统性地剔除所有由埃隆·马斯克创立、控制或领导的公司。

这一申请的推出，与SpaceX近期创纪录的“闪电入指”直接相关。从6月12日挂牌上市到纳入纳斯达克100指数，SpaceX仅用了15个交易日，创下该指数创立以来最快纳入纪录。

今年3月，纳斯达克对指数规则进行了调整——允许市值排名前40的超大型新股在上市满15个交易日后即可申请纳入，取代了此前至少3个月的等待期。市场普遍认为，这一规则在很大程度是为SpaceX“量身定制”的。

入指带来的被动买盘规模惊人。摩根大通测算显示，仅纳指100一项就将吸引约43亿美元被动资金买入SpaceX；若计入MSCI和富时罗素全球指数体系的同步纳入效应，全球被动基金买入总规模可达约350亿美元。

质疑者认为，这使得数百万指数追踪投资者在正常价格发现机制充分运转之前，即被迫配置部分市场估值最高的标的。

营销噱头还是投资逻辑？

值得一提的是，华尔街资管巨头曾密集推出与特斯拉、SpaceX等资产深度绑定的ETF产品。其中，Direxion推出每日2倍做多特斯拉ETF；Defiance推出每日2倍做多SpaceX ETF；Battleshares则推出了一只做多特斯拉、同时做空福特的多空配对交易ETF。而本次Subversive ETFs申报的剔除类产品，则补齐了市场另一端需求，服务意图降低马斯克相关资产风险敞口的投资群体。

针对此次全新申报的“剔除马斯克”主题ETF，业内人士普遍给出谨慎评价，认为产品营销属性大于实际投资价值。

ETF.com总裁兼研究总监戴夫·纳迪格认为，围绕过于具体的投资观点来构建基金产品，往往难以形成稳定而持久的投资者群体。他在评价此次“剔除马斯克”系列ETF的申请时表示，这类产品或许能吸引一部分缺乏深度考量的资金，但其本质上属于微主题的设计思路，难以真正契合任何特定投资者的实际需求。这更多是一种营销噱头，而非具备扎实支撑的投资逻辑。

“我理解发行商为何感到有必要设计新方式来脱颖而出。但投资者仍应保持警惕，因为这类产品可能并不能服务于合理的投资目的，或者会为了微不足道的收益而付出高昂代价。”晨星公司的杰弗里·普塔克称。

NovaDius Wealth Management总裁内特·杰拉奇表示，若行业已发展至仅凭投资者对某一个人的情绪便将单一公司剔出主流指数，则产品细分恐已过度。

作者：王彭