（来源：金工团队 渤海证券研究）

宋旸证券分析师

SAC No：S1150517100002

张笑晨证券分析师

SAC No：S1150525070001

核心观点

本周市场回顾

上周统计区间为2026年7月27日至2026年7月31日，权益市场主要指数多数下跌，其中科创50下跌8.46%，创业板指下跌3.93%，恒生指数上涨3.69%。31个申万一级行业中28个行业上涨，涨幅前五的行业是传媒、社会服务、商业零售、美容护理和纺织服饰；仅通信、电子和机械设备下跌。

公募基金市场概况

市场热点方面：（1）公募前七月业绩大洗牌；（2）社保基金加仓释放积极信号。

基金表现方面：偏股型基金平均下跌1.98%，正收益占比40.70%；量化基金平均下跌0.55%，正收益占比40.67%；固收+型基金平均上涨0.11%，正收益占比71.67%；纯债型基金平均上涨0.05%，正收益占比93.02%；养老目标FOF平均下跌0.41%，正收益占比33.17%；QDII基金平均下跌0.08%，正收益占比52.70%。

通过对主动权益基金行业仓位的测算，上周加仓幅度靠前的是通信、综合和医药生物；减仓幅度靠前的是电子、家用电器和建筑材料。同时，我们对主动权益基金的整体仓位进行了测算，2026/7/31的仓位是71.48%，较7/24下降了5.55pct.。

ETF市场概况

ETF方面，上周ETF市场整体资金净流入946.78亿元。从结构来看，股票型ETF资金大幅净流入，本期流入约991.26亿元。流动性方面，上周整体ETF市场日均成交额达5,150.37亿元，日均成交量达2,493.78亿份，日均换手率达10.53%。

个券方面，上周ETF资金进一步向主要宽基指数集中。中证1000、中证A500、创业板指、沪深300和科创半导体材料设备分别获得较大规模资金净流入，其中中证1000和中证A500净流入规模居前，分别约为185.15亿元和130.71亿元，显示市场调整过程中宽基配置需求继续升温。另一方面，科创芯片、通信设备、半导体材料设备、国证芯片和5G通信出现资金净流出，其中科创芯片和通信设备分别净流出约76.93亿元和44.82亿元。整体来看，ETF资金由前期核心宽基与科创方向同步增配，转向宽基持续流入、科技细分主题明显分化。

基金发行情况

上周，新发行基金共16只，较前期减少10只；新成立基金共44只，与前期持平。新基金共募集192.65亿元，较前期减少125.96亿元。

风险提示

本报告基于当前公开信息，存在市场风格转换、市场波动风险，不构成投资建议。

以上内容来源于渤海证券研究所2026年08月04日发布的证券研究报告《渤海证券研究所晨会纪要》

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编发：郭苓芝

复审：朱艳君、张敬华、任宪功

终审：崔健