编辑：孟林

推送：轮胎国际视角

国内轮胎企业出海融资难度持续显现，河南天基轮胎耗时一年半的纳斯达克上市计划再度延后，8 月 12 日成为交易存续唯一底线，成败直接影响企业海外扩张节奏。

据海外媒体披露，美国 SPAC 主体 Embrace Change Acquisition Corp 近期修订合并协议，将和河南天基轮胎的交割截止日期延长至 2026 年 8 月 12 日，这也是双方多次延期后的最后时间节点。

本次协议调整做出两处关键改动。合作方放宽资产交割相关硬性条件，同时约定延期产生的交易费用由天基轮胎承担，企业短期经营成本有所抬升。若 8 月 12 日前无法完成全部交割流程，本次合并合作或将直接终止。

河南天基轮胎落地于河南焦作，2020 年通过重整原有好友轮胎资产成立。企业现有年产 210 万套全钢载重胎、1000 万套半钢轮胎产能，产品拿到多项国际通行认证，外销覆盖欧美、东南亚、中东、非洲多地，是当地重点本土轮胎制造企业。

这场赴美上市合作最早启动于 2025 年 1 月。双方签署合并协议，交易对价 4.5 亿美元，折合人民币约 30 亿元，计划以 SPAC 特殊收购模式登陆纳斯达克，原定 2025 年年中完成交割。

企业上市初衷清晰，希望借助美股资本市场获取海外低成本资金，配套自身出口业务，加速全球化布局，交易完成后天基原有管理团队将继续主导公司运营。

上市进程从 2025 年年中开始受阻。美股大盘震荡、合作 SPAC 标的股价持续大幅波动，直接拖慢各项交割审核流程，原定计划落空。2025 年 8 月，该 SPAC 主体股票被纳斯达克暂停场内交易，转入场外市场流通，上市项目一度近乎停滞，市场对交易落地的质疑持续走高。

行业普遍认为，美股市场波动、SPAC 模式复杂的监管审核流程，是本次上市反复延期的核心外部因素，叠加跨国资产交割合规审核耗时久，多重压力叠加拉长交易周期。

若本次窗口期内交割失败，天基轮胎将失去这条海外融资渠道。企业原本规划的海外市场扩产、品牌海外推广资金来源会出现缺口，国际化推进节奏被迫放缓。同时，多次延期带来的额外交易成本，会持续压缩短期利润空间。

放在行业视角来看，近年国内不少轮胎企业尝试 SPAC 赴美上市，但该模式监管门槛高、股价波动风险大，落地成功率偏低。天基轮胎此次长达一年半的拉锯，也为同行海外资本运作提供了现实参考。

距离最终交割的时间寥寥无几，30 亿规模的轮胎出海资本交易迎来终局考验，无论成功与否，都将为国内轮胎企业海外上市路径留下典型样本。