IPO市场太火爆,“A+H”更热闹。
作者 | 老高
来源 | 投资家(ID:touzijias)
IPO市场太火爆,“A+H”更热闹。
继宁德时代、恒瑞医药、海天味业、三花智控等A股巨无霸登陆港股后,大热的港股又迎来一家巨头。投资家网获悉,近日资本市场传来大消息,过去一年踩着全球AI风口的“十倍大牛股”、高密度印制线路板龙头胜宏科技宣布了港股IPO计划,正式开启“A+H”之旅。
市值超1600亿元的胜宏科技,是2025年A股最火公司之一,英伟达创始人黄仁勋宠溺的中国伙伴。正是因为有了胜宏科技的鼎力支持,英伟达的全球AI征途才愈发顺利。随着英伟达股价连创新高,胜宏科技持续受益并一路高歌猛进,不仅年内涨幅超350%,更是缔造了“十倍大牛股”的暴富神话。这也让胜宏科技创始人陈涛、刘春兰夫妇备受外界关注。
如今,胜宏科技奔向港股,已坐拥130亿元身价的陈涛、刘春兰夫妇无疑会再度暴富。
一
“英伟达背后的A股功臣”又要IPO了。
在英伟达认证过的9家A股供应商里(中际旭创、天孚通信、新易盛、胜宏科技、沪电股份、工业富联、和林微纳、兆龙互连、麦捷科技),专注印制线路板(PCB)的胜宏科技是比较特别的一家。它们在英伟达未在全球AI大放异彩时,就给予了帮助,使得黄仁勋一直感恩在心,对其格外宠溺,胜宏科技也是2025年初英伟达年会“唯一大陆受邀供应商”。
黄仁勋感恩胜宏科技,主要源自这家中国公司在高端PCB市场建立了雄厚的技术壁垒,在技术、信任、产能、成本四方面,全球出类拔萃。胜宏科技在5阶/6阶HDI技术领域优势显著,良率达到了惊人的85%,实现了0.076mm的激光孔径精度,其与英伟达联合研发出的“动态阻抗调节技术”,能将GPU供电效率提升15%,大幅提升了GPU的使用性能。
信任是长期深度合作的基础,在英伟达没有雄关全球的阶段,胜宏科技就“征服”了英伟达,双方合作的亲密程度超乎想象,“胜宏科技派驻的技术团队直接参与英伟达架构设计。”帮助其优化芯片功耗,降低了22%,且在长达半年至一年的严苛测试周期内迅速通过认证。
在产能、成本方面,胜宏科技同样“神乎其技”,让英伟达在订单激增的状态下仍能稳定获取产品。这也使得胜宏科技最近几年在AI行业脱颖而出,成长为A股当下最火公司之一。故事讲到此处,“胜宏科技一定有个学历顶尖技术匹敌全球或学术造诣极高的创始人。”
实际情况是,胜宏科技创始人原本跟科技毫无关联,是靠前瞻性和励志逆袭了人生。这又是一个带有“传奇”色彩的故事,跟抖音爆红的小短剧一样,“主角靠着隐藏天赋和属性,不断开挂改写人生剧情,最终走向他人难以企及的巅峰。”现实版故事的主角名叫,陈涛。
在创立胜宏科技之前,陈涛有很多种“身份”。他最早身份是守卫祖国的军人。1972年,陈涛出生在甘肃陇南,生活贫困,但他向远大。17岁那年,陈涛应征入伍,退伍后留在了新疆喀什。在新疆喀什的艰苦岁月里,陈涛变得成熟稳重,他希望自己能做出更多贡献,一边工作,一边陈涛拾起书本,他吸收了很多新认识,其中,对科学技术产生了浓厚兴趣。
一次广东出差旅途,使陈涛看到了外资科技公司的“优势”,他决定放弃“铁饭碗”去广东闯荡,“投身科技事业”。直接搞明白技术是不可能的,陈涛灵机一动以销售身份进入一家外资科技公司。新疆喀什那段经常跟老百姓打交道的经历,让陈涛练出了接地气的口才。
彼时,外资科技公司要在中国境内扩大PCB市场,正需要能说会道且接地气的销售。陈涛自学PCB基础知识、开发客户、研究市场,仅用4年就做到了公司高管的位置。也是这4年,让陈涛意识到国产PCB一片空白,PCB是芯片核心,中国人应该掌握自己的技术。
“不能在芯片的上游,就开始受制于人。”
二
带着更远大的理想,由军人切换到“铁饭碗”再切换到销售、高管的陈涛萌生了创业的想法。
在他看来,越早创业才能越早攻坚国产技术。2003年,陈涛创立胜宏科技雏形胜华电子。由于缺乏过硬的学历与技术背景,陈涛早期创业艰难,他请不来有理想的技术人才,只能通过“先买一块电路板,拆卸研究的笨方法,钻研原理。”他还购买了大量与PCB技术层面相关的书籍,最牛的一件事是,他自学考取了各类职业证书,脱变成了PCB高级工程师。
“太神了,陈涛的人生与小短剧高度雷同。”在缺乏专业指导的情况下,陈涛自学达到了PCB技术专家的水准。有了信服他人的底气,陈涛配合营销经验,招兵买马,请来了一批有理想的技术人才。2006年,胜宏科技成立,在妻子刘春兰的共同努力下,快速打开市场。
妻子给陈涛带来了灵感。他知道,如果按部就班的做PCB远远不够,更不可能打破外资围猎的市场格局。陈涛有个很不错的习惯,便是关注前沿科技演变。不单关注自身行业,用更广阔的视角观察全球科技。比如PCB如何与主流科技趋势结合,“弯道超车”改变现状。
在国内PCB行业对AI一脸懵、对智能概念模糊不清时,胜宏科技就成功搞出了国内PCB第一家智慧工厂。这种超前意识让胜宏科技先与海外科技公司达成“共识”,于是陈涛先在海外闯出了名气。一些还没成长为全球科技“王者”的公司,与胜宏科技建起了初步联系。
“先知先觉”的发展意识最受资本市场喜爱。2015年,胜宏科技登陆A股,陈涛实现了无数次身份切换的人生“开挂”逆袭。一般来说,某些创业者一旦IPO变企业家,就慢慢摆烂,或者“乱投乱搞”浑浑度日。陈涛思路清晰,IPO是他企业家身份的第一步,他要做得更大。
2017年,全球渐渐刮起新能源风口。陈涛又发现了把PCB行业做大的机会,他在2017年定增募资了10.82亿元,投向新能源汽车、物联网行业,专门开发针对上述市场的PCB产品。也是2017年,新能源发生了一件改变全球历史进程的大事,特斯拉宣布来中国上海建厂。
这件事改变了特斯拉及全球新能源生态,放大了国产新能源想象力和空间。巧合的是,2017年底特斯拉宣布上海建厂前,胜宏科技布局了新能源汽车PCB,使特斯拉后续成为客户。
特斯拉跟英伟达情况差不多,基本把主要业务都拿来跟胜宏科技合作,包括4680电池管理板、自动驾驶模块、三电系统、人形机器人、数据中心等。这些业务是特斯拉几乎全部在攻坚项目。特斯拉创始人马斯克“把心掏出来了”,胜宏科技展现出了中国公司的超凡魅力。
陈涛没骄傲,他把产品线拓展到了AI、大数据、工业互联、医疗仪器、航空航天。产品覆盖到了美国、欧洲、日本、新加坡、韩国、泰国、马来西亚等全球多个需要PCB的国家。
但令胜宏科技股价驶入暴涨通道的是,英伟达。
三
胜宏科技与英伟达合作那会,黄仁勋的日子比较艰苦。
不过,艰苦与起飞往往一线之间。自从用了胜宏科技的产品,黄仁勋焦虑的芯片上游步入稳定,让他有精力花时间攻坚新一代AI芯片技术,在全球AI爆发临界点押对宝,一骑绝尘。
在与英伟达的合作中,胜宏科技经受住了时间考验,这是它们在英伟达股价上行光环照射下一起崛起的关键。根据时下最火爆AI大模型DeepSeek分析,“胜宏科技之所以能成为十倍大牛股,主要来自5大因素驱动。”一是,业绩持续爆发式增长,AI服务器PCB需求激增。二是,A股近年估值增长预期乐观。三是,行业周期性繁荣,AI技术推动PCB行业进入新一轮增长周期,胜宏科技作为英伟达核心供应商,占据全球AI服务器PCB市场15%份额,增大了海外客户的资本开支。四是,技术与客户优势强化,深度绑定英伟达、特斯拉等头部客户。五是,资本运作与市场情绪催化,凸显了市场热度,短期业绩利好,进一步推高股价。
5大因素中,明确指出了,如英伟达、特斯拉等海外客户对胜宏科技产生的赋能效益。侧面映射出了PCB行业对全球新能源、芯片半导体的影响,尤其是国产PCB的价值。相互作用下,胜宏科技创出了年内股价涨幅超350%以及距离2024年初股价暴涨十倍的暴富神话。
这使PCB行业的市场预期规模继续增长。分析机构预期,2029年,全球PCB市场规模将达到946.61亿美元,中国公司增长显著。胜宏科技是国产PCB最大受益者之一。根据胜宏科技发布的财报显示,2024年,公司实现营收107.31亿元,同比增长35.31%;归母净利润11.54亿元,同比增长71.96%。2025年一季度,公司营收43.12亿元,同比增长80.31%。
胜宏科技约60%收入来自直接出口,海外客户除了英伟达、特斯拉,还有AMD、英特尔、微软、谷歌、亚马逊、博世、安波福等,主流客户遍布美国、欧洲。陈涛是真正意义上带领中国PCB走向制高点,朝着他中国人掌握自己的技术,不再受制于人的梦想越来越近。
“小短剧主角一步步做大做强,自然也会收获巨额财富。”根据“2025胡润全球富豪榜”数据,胜宏科技市值超1600亿元,陈涛、刘春兰夫妇的持股身价已达到130亿元。此次,港股IPO,胜宏科技计划通过香港平台的特性打造国际化资本平台,以提升其在全球的品牌影响力与抗风险能力,陈涛身价130亿元了,仍有新目标,想让中国PCB行业登顶全球。
某些公司一旦要IPO或“A+H”初反映想到的是“圈钱”。胜宏科技不同,它们的业务约有60%的收入直接出口,港股的优势便是与全球资本、资源接轨。2025年1-7月,港股共有51只新股上市,总募资额达1286亿港元,同比增长超6倍,稳居全球IPO募资王座。
全球资本青睐港股,带来了丰厚的资金、资源、关注度,这种势头也使一级市场更加繁荣,创投生态良性循环。期待,胜宏科技的港股IPO征程,也期待中国科技行业,笑傲全球。