原创估值1.77万亿却巨亏49亿！SpaceX市销率95倍，这是神话还是泡沫_市场资讯

创始人

2026-07-21 10:19:21

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SpaceX 的高市值近期引发市场广泛讨论，上市后股价波动明显，市值一度达到 1.77 万亿美元，但 2024 年营收仅 187 亿美元，净亏损 49.4 亿。

市销率高达 95 倍，远高于行业平均水平。这让不少人质疑其估值合理性，甚至有人将其与庞氏骗局关联。

深入分析可知，SpaceX 的核心竞争力远超表面数据。星链业务贡献 60% 营收，付费用户突破 1000 万，全球覆盖范围持续扩大。

火箭回收技术全球领先，猎鹰 9 号一级火箭已实现 24 次重复使用，大幅降低发射成本；星舰项目不断取得进展，为未来月球和火星探索奠定基础；此外还布局 AI 和自动驾驶，与特斯拉形成生态联动。

马斯克的愿景式创业模式是关键，他曾提出看似不可能的目标，比如星链的全球覆盖，如今已成为现实。

虽然有时说话过头，但多数目标都在逐步实现。短期来看，SpaceX 面临业绩压力和技术风险，但长期而言，其在航天领域的技术壁垒和生态布局，让多数目标有望达成。市场对其高估值的分歧，本质是对未来太空经济潜力的不同判断。

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